Marks & Spencer, ¿una ganga al alcance de los private equity?

Marks & Spencer está en el ojo de huracán bursátil. Con 128 años de historia a sus espaldas, el grupo puede presumir de un comportamiento más que aceptable este año en bolsa. Sube alrededor de un 10%. Sin embargo, ha perdido más de la mitad de su valor en el mercado desde que empezó la crisis.

El resultado es que, en estos momentos, el grupo de distribución ofrece el mayor descuento en más de siete años respecto a su principal competidor en el Reino Unido. Esta valorada a 6,2 veces su ebitda –beneficio operativo- y, según datos de Bloomberg, ha alcanzado el mayor descuento frente a su rival Next.

“A estos niveles, Marks & Spencer podría ser vulnerable a una oferta. Podría ser una pieza perfecta para un grupo de capital riesgo porque genera caja y tiene una marca reconocida”, según el gestor de fondos de Cavendish, Paul Mumford.

El grupo, que acaba de presentar sus primera rebaja de beneficios en tres años por la moderación de la cifra de ventas, tiene grandes atractivos para un potencial comprador. Entre ellos sus propiedades inmobiliarias valoradas en 8.500 millones de dólares y su muy estable negocio de alimentación. SG cree que el grupo podría recibir una oferta alrededor de los 430 peniques por acción. Es decir, con una prima de alrededor del 30%.

Desde Marks & Spencer no han realizado comentario alguno sobre las especulaciones de los analistas ni sobre la valoración del grupo. Fundado en 1884, es el primer grupo de distribución británico minorista por ventas. Tiene más de un millar de tiendas, la mayoría de las cuales están situadas en el Reino Unido e Irlanda.