El Tesoro acude a los mercados con la prima rondando de nuevo los 500 puntos básicos

El Tesoro afronta hoy su primera subasta de deuda después de la Cumbre Europea en la que los líderes del Viejo Continente pactaron que podría recapitalizarse directamente a la banca. Sin embargo, esta medida solo supuso un alivio momentáneo de la presión sobre la deuda española y la prima de riesgo cerró ayer en 496 puntos, muy cerca de la temida cota de los 500 puntos. 

Con este contexto, y con la reunión del BCE de fondo -en la que el mercado descuenta que el organismo dirigido por Mario Draghi rebajará los tipos de interés y puede que adopte alguna otra medida de estímulo-, el Tesoro tratará de colocar entre 2.000 y 3.000 millones de euros. 

En concreto, subastará bonos del Estado con cupón del 4% y vencimiento a 30 de julio de 2015, bonos con cupón del 4,25% y vida hasta el 31 de octubre de 2016 y obligaciones con cupón del 5,85% y vencimiento a 31 de enero de 2022.

Las dudas siguen planeando sobre la economía española, ya que la recapitalización de la banca no se podrá realizar hasta que Europa no cuente con un mecanismo de supervisión propio, previsto para finales de 2012, por lo que en un primer momento el FROB será el receptor de la ayuda europea.

Existen también dudas sobre las condiciones que implicarán los nuevos acuerdos. Así, mientras que Merkel asegura que no habrá prestación sin contraprestación, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, insiste en que los cambios no supondrán nuevos ajustes macroeconómicos. Además, a comienzos de semana, Finlandia y Holanda mostraron su desacuerdo con el hecho de que pueda recapitalizarse directamente a los bancos.

Las últimas subastas celebradas por el Tesoro se saldaron con aumentos significativos del coste de la deuda. De hecho, en la última emisión de Letras el organismo tuvo que triplicar la rentabilidad de los títulos a tres y seis meses, mientras que en el papel a 12 y 18 meses, el interés se elevó un 70%. 

En cualquier caso, a parte de la subasta de mañana, el organismo probará suerte en los mercados otras tres veces más durante este mes: el martes 17 con una emisión de letras a 12 y 18 meses, el jueves 19 con una subasta de obligaciones y el martes 24 con una de letras a 3 y 6 meses.