Santander espera a ser accionista para meter el rejón bursátil a Prisa

Se acabaron las patadas hacia adelante en Prisa. La junta del grupo que preside Ignacio Polanco aprobó el sábado la entrada en el capital del grupo de comunicación de los bancos acreedores -Santander, La Caixa y el británico HSBC- a cambio de deuda por valor de 334 millones de euros. Todo un punto de inflexión tras varias refinanciaciones que no han evitado que el grupo entre en barrena. De la misma forma, los analistas del primer banco español han decidido que ya ha llegado el momento de enterrar la histórica recomendación de compra del grupo de comunicación.

Santander rebajó ayer desde los 1,55 hasta los 0,66 euros el precio objetivo del grupo editor del diario El País. Un rejón de nada menos que el 57,4% que, sin embargo, no hace más que adecuar la expectativa sobre Prisa en bolsa a la dura realidad del mercado. El valor cerró ayer en 0,395 euros por acción.

Pero más relevante aún es que el departamento de análisis del futuro accionista de Prisa ha decidido rebajar la recomendación desde comprar hasta retener. Toda una novedad si se tiene en cuenta que durante todo el proceso de reestructuración que ha reducido la capitalización bursátil del grupo hasta los 449 millones de euros –siete veces más que la deuda de 3.500 millones de euros acumulada- Santander había mantenido la recomendación de compra contra viento y marea.

En los dos últimos años, el grupo ha recibido el apoyo de Telefónica, que compró el 22% de Digital+ a finales de 2010, y de la banca, que ha  refinanciado la deuda en varias ocasiones. Pero a cambio, Prisa se iba quedando en el chasis, con la venta del 25% de Santillana, la venta de Cuatro y otro 22% del canal de pago a Telecinco mientras daba entrada en el capital a los inversores liderados por Liberty a cambio de 650 millones de euros.

Lo más llamativo es que la nueva opinión de Santander choca con las de los analistas que en las dos últimas semanas han retocado sus recomendaciones. Bankia Bolsa, Nmás1, Alphavalue, BPI, Banesto Bolsa y Banco Sabadell aconsejan comprar acciones de Prisa con precios objetivos entre los 0,62 y los 1,25 euros que en el mejor de los casos supone subida superiores incluso al 200% sobre los niveles actuales en bolsa.

El otro banco que entrará en el capital de Prisa a cambio de su deuda, La Caixa, no toca –según datos de Bloomberg- el precio objetivo del grupo de comunicación desde el pasado mes de noviembre. Mantiene una recomendación de compra a 0,90 euros por acción.