Carax cree que Grifols está cara tras la fuerte subida de 2012

La cotización de Grifols se quedó el viernes fuera de una subida histórica del Ibex, que se apuntó su mayor ganancia en dos años. El fabricante de hemoderivados, uno de los mejores valores de la bolsa española este año, se apuntó una ganancia testimonial de apenas el 0,2%. ¿Por qué? Los analistas están dividendos sobre su potencial alcista.

Mientras que Citi ve un potencial alcista del 25% tras el Investor Day celebrado hace un par de semanas, Carax Alphavalue cree que la acción de la compañía “parece estar algo cara”. El ‘broker’ cree que se trata de una gran historia industrial pero “hace falta tener agallas para tomar posiciones, a la espera de que haya nuevas subidas, en un título que ya está caro”.

Sin embargo, según asegura Carax, “el fuerte momentum del título parece mostrar que hay muchos más inversores con este perfil de lo que pensamos…”. La firma cree que la oportunidad de compra a unos buenos precios se abrió y cerró muy rápidamente el pasado otoño y que después de una subida del 53,7% este año, los fundamentales están muy castigados.

A nivel de valoración, Carax explica que Grifols tiene un ‘per’ –veces en que el beneficio por acción están contenido en el precio por acción- en 2012 de 19 veces y una relación entre precio y valor contable de 3,5 veces.

Además, Carax estima que el grupo tiene una deuda alta y una generación de ‘free cash flow’ (FCF) “no demasiado excepcional”. En cualquier caso, el bróker cree que Grifols es una de las pocas compañías que genera crecimiento.