Relajación efímera: el euro seguirá subido al tiovivo

La volatilidad implícita del cambio euro-dólar a tres meses, medida a través de los precios de los derivados sobre las divisas, se ha reducido hasta el 11,8%. Se trata del nivel más bajo desde el pasado 8 de julio. Sin embargo, los inversores deberían sopesar la posibilidad de apostar a un incremento de la volatilidad, según uno de los estrategas de divisas de Deutsche Bank.

“A pesar de la reducción de la volatilidad en los precios, todavía estamos preocupados por el euro, porque persisten riesgos muy elevados sobre la divisa”, afirma George Saravelos, estratega de DB, que se refiere a los múltiples sucesos que podrían desencadenar bruscos giros en los tipos de cambio de la divisa.

Esta semana el euro se ha fortalecido frente al dólar gracias a la relativa calma que se ha vivido en los mercados de deuda, en los que Italia ha conseguido rebajar los intereses de sus bonos, y gracias, también, al optimismo que han mostrado los inversores respecto al acuerdo sobre la quita griega que se ha negociado estos días.

De esta forma, la moneda única encadena dos semanas en positivo respecto al billete verde y se cambia por encima de 1,31 dólares. En lo que va de año la divisa europea ha subido un 1,2% y desde los mínimos del 16 de enero ha recuperado más de un 3% de su valor.

En 2011 el euro perdió un 3,1% frente al dólar, aunque durante el ejercicio sufrió fuertes vaivenes, que le llevaron a marcar máximos en mayo en 1,48 y mínimos en enero en 1,29. En 2010 cayó a su nivel más bajo desde 2006 en 1,19 dólares.