Europa, en segundo plano: China y EEUU toman el relevo bursátil

La crisis amortiza las noticias a un ritmo infernal. Las bolsas han dado carpetazo en apenas una sesión al tijeretazo de S&P que el viernes se llevó por delante la triple A francesa.  “No es un drama, pero sí supone un deterioro adicional del escenario”, asegura José Luis Martínez, de Citi. Valoradas las posibles repercusiones en Europa –especialmente las que afectan al fondo de rescate europeo y a Grecia - inversores y analistas han cambiado el tercio y los mercados ya sólo tienen ojos para China y Estados Unidos.

En el mercado hay consenso sobre la debilidad de la economía europea y toda la esperanza está puesta ahora en las dos grandes locomotoras mundiales. Con los índices bursátiles tratando de apuntalar las ganancias muy suaves acumuladas en enero –con la excepción del Nasdaq estadounidense y del DAX germano, que suben un 4% y un 5% respectivamente- los datos que se van a conocer esta semana serán claves para consolidar el dubitativo arranque de ejercicio en las bolsas mundiales.

Para empezar, hoy hay oleada de datos en China, incluido el dato del PIB de cuarto trimestre, que ha metido el miedo en el cuerpo de los inversores. La segunda economía del mundo ha crecido el 8,9% en el último trimestre del ejercicio, dos décimas por debajo del trimestre anterior. Se trata del ritmo más bajo desde hace dos años y medio en un solo trimestre. La otra clave está en Estados Unidos, tanto en el terreno macro como en el de los resultados empresariales: los grandes bancos presentan cuentas esta semana.  

“Se ha visto un pequeño punto de inflexión en el mercado laboral estadounidense, el sector inmobiliario empieza a aportar algo aunque sigue bajo mínimos y los precios están controlados. Porque deben confirmar esta tendencia y el desacoplamiento con la economía europea son tan importantes los datos de esta semana en EEUU”, señala Natalia Aguirre, de Renta 4. Habrá cifras para todos los gustos a partir de la segunda mitad de la semana.

Bankinter espera un dato de producción industrial en diciembre que podría ser bueno y, sobre todo,  “un grado de utilización de la capacidad productiva cada vez más cerca de la frontera del 80% (se espera el 78,1%) que es el punto que separa la expansión de la contracción económica”. El viernes será el turno de la publicación de las cifras de ventas de casas usadas. Si se alcanzan los 4,65 millones de viviendas esperadas sería la constatación de que un sector clave para la economía estadounidense prosigue la recuperación.

Europa, en cuarentena

Por una vez, Europa pasa a discreto segundo plano, aunque Grecia y la cumbre europea del 30 de enero siguen marcando la agenda de los mercados. Pero de otra manera. “Vemos valor en bolsa a medio plazo, pero justo ahora preferimos ser cautelosos”, explica Aguirre en el arranque de una semana en la que Francia –lo hizo ayer- España, Alemania, Bélgica, Portugal y Grecia tienen que levantar un total de 20.000 millones en sus respectivas subastas de deuda.

Exactamente en la misma línea pero más explícito es Bankinter, que cree que se ha producido un cambio de tono en Europa, que está dando paso a la expectación frente a la desorientación y la preocupación de unas semanas atrás. “Tenemos la predisposición a continuar subiendo exposición a bolsa, pero esperaremos a conocer el resultado de la cumbre del día 30 para decidirlo”.