La recapitalización de la banca europea no cumplirá las expectativas del mercado

Las necesidades de capital adicional de la banca europea detectadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) bajo unos criterios más estrictos que los aplicados el pasado verano podrían resultar notablemente inferiores a las calculadas por los mercados y analistas y cifrarse en un rango de entre 70.000 y 90.000 millones de euros, según informa el diario 'Financial Times', que cita fuentes próximas al proceso de estos nuevos exámenes de estrés.

"La EBA, encargada de llevar a cabo los exámenes, habría sugerido la necesidad de captar unos 80.000 millones de euros para cumplir con los criterios de un mínimo del 9% de capital básico y tras ajustar a precios de mercado las carteras de deuda soberana de los países periféricos en los balances de las entidades", señala el periódico, que advierte de que esta cifra quedaría muy por debajo de las expectativas de entre 200.000 y 275.000 millones manejadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y varios analistas.

Estas notables diferencias podrían explicarse en que las cifras de la EBA incluyen el impacto positivo en la posición de capital de las entidades de aplicar también un valor de mercado a las carteras de deuda de los países con mejor comportamiento, como Alemania y Reino Unido, compensando en parte los descuentos aplicados a los bonos periféricos.

Bajo esta metodología, entidades como Deutsche Bank y RBS, señaladas en múltiples análisis como las más deficitarias, serían de las más beneficiadas, mientras que los bancos de Italia, España y Francia asumirían la mayor parte de esta cantidad, entre 40.000 y 50.000 millones. No obstante, las fuentes consultadas advirtieron de que las premisas asumidas por la EBA, incluyendo el número de entidades examinadas, los umbrales de capital mínimos y el modelo de valoración 'market to market' de la deuda soberana, aún deben ser debatidos por los estados miembros y Bruselas.

El diario dijo que los líderes de la UE deben ratificar el plan el fin de semana, junto a un grupo de iniciativas más ampliar para fortalecer a la zona euro, incluido un proyecto para usar el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) como un vehículo para garantizar la emisión de deuda soberana de los gobiernos nacionales. Funcionarios no identificados citados por el FT dijeron que la principal razón para las diferencias entre las cifras es que la EBA incluyó el impacto positivo en la posición de capital de los bancos al aplicar el valor de mercado a los bonos soberanos de mejor rendimiento de la región, como los del Reino Unido y Alemania, lo que compensaría las "rebajas" de los bonos periféricos.