Nuevos informes acusan a la banca española de ocultar las pérdidas de la crisis

Es cierto que la percepción de los analistas y las agencias de rating sobre la banca española ha mejorado mucho últimamente, pero todavía hay analistas extranjeros -y españoles- que tienen serias sospechas de que nuestras entidades están escondiendo sus pérdidas y que los buenos resultados que están publicando -ayer comenzó la temporada Banesto- son ficticios. Las sospechas tienen una argumentación detrás bastante obvia: si España está metida de lleno en la peor crisis económica de su historia, es imposible que los bancos y cajas no estén sufriendo prácticamente nada.

El primero en hacer un informe en este sentido fue Redburn Partners en julio, en el que acusaba a la banca y al Gobierno de ocultar la porquería debajo de la alfombra. Luego llegó en agosto el famoso informe de Variant que se preguntaba si los bancos están escondiendo sus pérdidas porque nuestro país tiene "la madre de todas las burbujas inmobiliarias" y que eso debe traducirse necesariamente en un "impacto severo" en un sector financiero que tiene una deuda con constructoras e inmobiliarias de 470.000 millones de euros, la mitad del PIB español.

Ahora, otro analista sigue por el mismo camino. Se trata de John Hempton (autor del blog Bronte Capital y comentarista habitual del Financial Times) parte del informe de Variant para, después de contextuatlizar la gravedad de la crisis económica española, plantearse si la situación de la banca es tan dramática como planteaba aquella firma y estamos abocados a tener bancos zombies y una crisis a la japonesa.

A su juicio, hay cuatro posibilidades. La primera es que los bancos están diciendo la verdad y tenemos una tormenta en un vaso de agua. En ese caso, la única explicación posible es que la crisis y el paro estén afectando casi exclusivamente a los inmigrantes y a los trabajadores menos cualificados, que no son clientes de los bancos. Pero aquí sabemos muy bien que ninguna de las dos cosas es cierta.

La segunda es que los bancos españoles están ofreciendo el extra de optimismo normal en las crisis y que, aunque tienen problemas importanes que no están contando, son solventes. Lo cual permitiría que salieran vivos de la crisis y que España como país no sufra una crisis catastrófica que obligue a los grandes países de la UE a rescatarnos, como muchos se temen. Esta es la opción por la que se inclina Hempton.

La tercera posibilidad es que los bancos españoles "son en verdad diabólicos" y sus pérdidas pueden alcanzar entre el 15% y el 20% del PIB. Algo insostenible para el Estado y que convertiría en muy probable la necesidad de que nos rescaten los contribuyentes alemanes. La cuarta y última es que la opinión de Variant sea incluso demasiado optimista, y que España "va a sufrir un colapso económico y social de tal calibre que tendremos suerte si sólo acabamos con alguien como el Generalísimo". Y la Unión Monetaria Europea (el euro) se derrumbaría porque una moneda única no puede aguantar una crisis así.

Detrás de estos escenarios apocalítpticos subyace que "la estabilidad de España es crucial para la superviviencia del experimento monetario europeo" y que "el punto crucial para mantener esa estabilidad son las pérdidas del sistema bancario español".

El caso de BBVA en Estados Unidos

Hempton admite que no tiene datos suficientes para evaluar si los bancos españoles mienten aquí... pero sí en EEUU. Su análisis se basa en las operaciones norteamericanas de BBVA, y llega a la conclusión de que tiene una morosidad mayor que su competencia (grandes bancos regionales) pero menores provisiones y amortizaciones. "Creo que podemos concluir con seguridad que BBVA está ocultando sus pérdidas", sentencia.

Es más, cree que lo más probable es que las cosas sean todavia peores, porque "nadie en su sano juicio se cree que las entidades comparabes estén reconociendo honestamente sus pérdidas. Y si los comparables las están maquillando, el BBVA, más". A su juicio, la forma más habitual es la de alargar los préstamos fallidos, la 'patada a seguir'. En España también tenemos la innovación de la novación", añade.

La evidencia de que un banco español está escondiendo sus pérdidas en EEUU le lleva a deducir que en nuestro país tiene que ocurrir lo mismo: "Puedo sostener inequívocamente la idea de que los bancos españoles están ocultando sus pérdidas y que lo que nos cuentan sobre su crédito es mentira. Lo que no sabemos es si esas mentiras son tan grandes como para provocar una crisis europea".