Los minoritarios de T5 y Antena 3 elevan la crítica al sueldo de sus ejecutivos

Los accionistas minoritarios son cada vez más críticos con lo que las grandes televisiones pagan a sus consejeros y ejecutivos en pleno recorte de los dividendos. Mediaset, que en 2012 veía cómo el 90,73% del capital respaldaba su política retributiva, se ha tenido que conformar este año con un apoyo del 81,25%. Esto es, casi diez puntos menos y un rechazo cercano al 20%, según los resultados de las votaciones de la Junta General de Accionistas hechos públicos por la cadena. En menor medida y con índices más altos de aprobación, Antena 3 también ha visto caer su nivel de aplauso: pasa del 97,27% del año pasado a un 92,04% en 2013, cinco puntos más de oposición.

La reacción de los accionistas parece tener mucho de emotivo, ya que no se corresponde ni con un alza escandalosa en los emolumentos que pagan las cadenas a los suyos ni con un mal desempeño económico de las firmas. Por ejemplo y en el caso de Mediaset, el consejo de administración percibió 4,84 millones en 2012, al nivel de los 4,73 millones distribuidos el año anterior. Además, la sociedad -tradicionalmente una máquina de hacer dinero- alcanzó a ganar 50,14 millones en plena debacle publicitaria. Aunque la cifra palidece respecto a los 110,5 millones del año anterior, se trata del grupo con mejores credenciales en el ejercicio.

Otra cosa es que las estrecheces económicas hayan obligado a la empresa italiana a ser prudente y, de paso, a enojar a parte de los inversores. Y es que, como anunciaba la compañía de Paolo Vasile a principios de marzo, Mediaset ha decidido no pagar dividendo alguno a sus accionistas con cargo a los resultados del año 2012. Llueve sobre mojado. El año anterior ya había apostado por destinar a dividendos sólo el 50% de su beneficio neto, todo un hito después de que la retribución al accionista haya sido desde 2004 superior al 90% de las ganancias. El pay-out (porcentaje del beneficio que va al accionista) llegó al 199% en 2010.

Para subrayar ese punto de crítica, más de un 20% de los accionistas presentes en la Junta de Mediaset votaron en contra del punto siete del orden del día, consistente en la fijación de “un sistema de retribución dirigido a consejeros ejecutivos y directivos de la sociedad”. Tan sólo un 9,48% se mostró contrario en el cónclave del ejercicio precedente. Casi un 60% de la compañía está en manos de Silvio Berlusconi (41,55%) y Prisa (17,33%), que sin duda dijeron sí al Informe Anual de Política Retributiva de los consejeros y altos directivos, una cuota que sirve de indicador sobre el nivel de contestación de los minoritarios.

Antena 3, un recorte a medias 

El leve castigo sufrido por Antena 3 en las votaciones tiene las mismas connotaciones. Si sólo un 2,69% de los accionistas mostraba en la Junta de 2012 su rechazo a “la política de remuneración de los consejeros”, el porcentaje que se posicionó en contra este año rozó el 8%. Llamativo en tanto el resto de puntos del orden del día de la Junta no tuvieron en ningún caso un respaldo inferior 99,6%. Todo pese a que el consejo de administración no cruzó ninguna línea roja el año pasado: se repartió un total de 4,22 millones, en línea con los 4,1 del ejercicio precedente. La sociedad, en pleno proceso de absorción de laSexta, también salvó el año con nota, al apuntarse un beneficio neto de 31,9 millones de euros.

Aquí el dividendo también ha sufrido, aunque el recorte ha sido sólo a medias debido a las necesidades de los accionistas de referencia. Según la información remitida a la CNMV el pasado mes de diciembre, la compañía planteaba distribuir a cuenta de los resultados del año 2012 la cantidad de 0,11 euros por acción. La entrega suponía el pago el 20 de diciembre de 21,35 millones de euros. Claro que en otros años no era el último abono. Y es que el grupo de José Manuel Lara liquidaba tradicionalmente un 50% del dividendo total a cuenta en la última parte del ejercicio y otra parte, complementaria, hacia el mes de junio. Esta segunda entrega no se producirá en el presente ejercicio.

La sociedad había mantenido hasta ahora por norma un pay-out mínimo del 80%. Según se desprende de las cuentas presentadas en los últimos cuatro años por el grupo, este ha repartido en plena crisis un total de 353,8 millones entre sus accionistas. El nivel de crítica que puede extraerse de las votaciones también es limitado, en tanto que el capital de Antena 3 está muy concentrado y el free-float es reducido. Planeta Corporación (41,69%), Bertelsmann (19,16%) e Imagina Media Audiovisual (6.49%) controlan más del 67% de la sociedad.