El paladio ha perdido su brillo: por qué el platino es el nuevo favorito entre los metales preciosos

Se prevé que el mercado del platino se reduzca este año, con problemas de oferta y un repunte de la demanda que provocarán un déficit de oferta por primera vez en tres años. Esto impulsará las perspectivas de subida de precios.

Según Jeff Klearman, gestor de carteras de GraniteShares, que gestiona el fondo GraniteShares Platinum Trust (PLTM), el platino sustituye al paladio en la producción de catalizadores para el control de emisiones. El platino también es esencial para los vehículos ecológicos impulsados por pilas de combustible de hidrógeno.

Se prevé que el mercado mundial del platino registre un déficit de 556.000 onzas este año, tras los excedentes de oferta de 2022 y 2021, según un informe trimestral del Consejo Mundial de Inversiones en Platino (WPIC, por sus siglas en inglés) publicado el 8 de marzo.

Según el informe, se prevé que la oferta sera insuficiente, ya que la demanda mundial total de los sectores de automoción, joyería, industria e inversión aumentará un 24% con respecto a 2022, mientras que la oferta total de la minería y el reciclaje aumentará solo un 3%.

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Según Edward Sterck, director de investigación de WPIC, es probable que los riesgos para la oferta sean mayores que para la demanda, ya que la escasez de energía en Sudáfrica afectará a la producción minera y el posible efecto de las sanciones, que restringen la importación de tecnologías mineras, afectará a la producción rusa.

Según Sterck, el aumento de la demanda se debe en parte al incremento de la sustitución del platino, más barato, por el paladio, más caro, en los catalizadores de los vehículos de gasolina. En comparación con el año pasado, WPIC prevé que la demanda de platino para automoción aumente un 10%.

"Este año podría haber un riesgo a la baja para la demanda de vehículos nuevos, pero probablemente haya un potencial al alza para la sustitución", afirma Sterck. Según sus previsiones, la demanda de sustitución de platino este año ascenderá a 540.000 onzas, y algunos analistas hablan de hasta 1,5 millones de onzas el año que viene.

El 8 de marzo, el contrato de futuros del platino se liquidó a 940,60 dólares la onza, mientras que el paladio terminó a 1.362,10 dólares la onza, su nivel más bajo desde junio de 2019. En los últimos 12 meses, el platino ha perdido un 18%, pero aun así superó al paladio, que cayó un 54%. El paladio ha quedado muy afectado por un sector automotriz anémico, y la demanda no se ha recuperado desde la pandemia, según Nikos Kavalis, director gerente de Metals Focus. Kavalis opina que la sustitución del paladio por el platino y el auge de los vehículos de batería han contribuido al mayor descenso del paladio.

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Cotizalia

El platino también se ha visto favorecido por la creciente demanda de camiones y autobuses pesados a medida que se endurece la regulación de emisiones en los mercados asiáticos, afirma Kavalis. Espera que tanto el platino como el paladio registren déficits de oferta este año, debido al limitado crecimiento de la producción y a la recuperación de la demanda automovilística.

La demanda de inversión en platino, por su parte, podría mejorar este año, ya que se espera que se duplique la demanda de lingotes y monedas físicos y que se ralentice la salida de participaciones en fondos cotizados de platino, según WPIC.

El fondo GraniteShare Platinum Trust, con respaldo físico, registró un aumento del valor neto de sus activos del 10,2% en 2022. En lo que va de año, hasta el 6 de marzo, ha bajado un 9,5%, según Klearman. Opina que es posible que los precios del platino se muevan al alza debido a una "economía y un mercado laboral estadounidenses resistentes, y a las expectativas de una mayor actividad económica china".

También se espera que crezca la demanda de platino como catalizador en la generación de electricidad a partir de pilas de combustible de hidrógeno. Sterck afirma que WPIC cree que la demanda total de platino para la economía del hidrógeno será "realmente significativa a medio y largo plazo". Es una parte bastante pequeña del panorama general de la oferta y la demanda, pero está "creciendo rápidamente".

*Contenido con licencia de “The Wall Street Journal”