Goldman Sachs pasa de verdugo a salvador de Vueling: eleva el precio objetivo de 2,5 a 13 euros

Giro de tuerca en Goldman Sachs respecto a Vueling. El banco de inversión que participó en la salida a bolsa de la aerolínea ha revisado su recomendación sobre la low cost, sólo veinte días después de que rebajara su precio objetivo de 12 a 2,5 euros. Entonces, Goldman Sachs justificó la rebaja al aludir a problemas de flujo de caja, así como por el "profit warning" lanzado por la propia compañía y que desencadenó una fuerte caída de las acciones hasta tocar un mínimo de 7,57 el pasado 3 de octubre.

Ahora, la entidad da un giro de 180 grados al informe que emitió entonces al elevar el precio objetivo de Vueling de 2,5 euros a 13, por debajo, no obstante, de los 17 euros a los que cotiza actualmente. La aerolínea se dispara hoy en bolsa más de un 5%.

Aunque el banco de inversión norteamericano considera que existe un riesgo de falta de liquidez en el valor, sin embargo, el incremento de la participación de Inversiones Hemisferio hasta el 26,8% sugiere que el grupo liderado por la familia Lara podría convertirse en prestamista de último recurso e incluso en potencial comprador del resto de la compañía.

En esta última revisión del valor, Goldman Sachs identifica varias oportunidad sobre la compañía como una posible oferta de compra o mayores costes de restructuración de lo esperado. Pero reconoce que el encarecimiento de los carburantes como consecuencia de la guerra y el terrorismo, puede pasar factura a todas las aerolíneas.

El banco de inversión ha revisado también al alza las previsiones sobre ingresos por acción que establece en -3,91 euros para 2007, -1,65 euros para 2008 y -0,02 euros para 2009.

Para Goldman Sachs, aunque las cuentas se están estabilizando, la debilidad de los ingresos por pasajeros como consecuencia de la fuerte competencia dentro del sector, sigue siendo un problema y no parece que vaya a desaparecer.

Por otra parte, se refiere a la contratación, por parte de Vueling, de los servicios del banco de inversión Rothschild ante una posible venta de la compañía, que para Goldman Sachs sólo supondría la desaparición de un competidor en el segmento de las low cost.

Camino tumultuoso en bolsa

Desde su salida a bolsa el pasado 1 de diciembre de 2006, Vueling ha acaparado las portadas de los medios de comunicación financieros en más de una ocasión. A principios de junio, los títulos se desplomaron más de un 10% después de que la firma de capital riesgo Apax Partners decidiera salir del capital de Vueling mediante la venta del 20,97% que controlaba en la compañía, y así hacer caja para poder pujar por Iberia.

Esta fuerte caída alejaba a la compañía de los máximos fijados a finales de febrero cuando sus títulos rozaron los 47 euros. El declive bursátil se agudizó durante el mes de agosto hasta marcar mínimos el 3 de octubre. Pese a que la aerolínea ha recuperado terreno desde entonces, acumula unas pérdidas anuales superiores al 45% en lo que va de año.