La tormenta de los bonos europeos amaina pero la bolsa vuelve a venirse abajo

La deuda pública europea comenzaba con fuertes caídas en precio este jueves, lo que disparaba sus rentabilidades (que se mueven a la inversa). Pero por la tarde los ánimos se han tranquilizado, han coregido parte del movimiento. La petición del FMI a la Reserva Federal para que retrase las subidas de tipos impulsa los mercados norteamericanos y eso se ha contagiado a Europa. Sin embargo, las bolsas del viejo continente no han sido capaces de aguantar la remontada hasta el final y han cerrado en negativo.

Así, el bono español a 10 años llegado a alcanzar el 2,15%, aunque al cierrese moderaba hasta el 2,10%. El verdadero protagonista negativo ha sido el Bund alemán, considerado el activo más segudo del mundo, cuyo rendimiento ha llegado al 0,91% cuando el 29 de mayo se encontraba en el 0,48%; es decir, se disparabael 90% en sólo cuatro sesiones. Este bonotambién se ha relajado posteriormente hasta el 0,82%.

Dado que el interés del bono alemán ha recortado finalmente más que el del español, la prima de riesgo de nuestro país (que es la diferencia entre ambos) ha terminado subiendo hasta127,8puntos básicos.

El euro también ha frenado su escalada contra el resto de divisas. En su cruce con el billete verde estadounidense, ha pasado de 1,0927 el lunes a un máximoeste miércoles de 1,1350 dólares, aunque se ha relajado posteriormente hasta 1,1263. Las bolsas han respiradodurante un rato, e incluso varios índiceshan llegado a entrar en positivo, pero al final no han aguantado y se han vuelto a venir abajo. El Ibex ha perdido el 1,08% hasta 11.146,1 puntos. , más que el Dax alemán (-0,54%) o que el EuroStoxx 50 (-0,65%).La puntilla ha venido de los índices norteamericanos, que tras un inicio prometedor se han decantado claramente por los descensos: al cierre europeo bajaban en torno al 0,6%.

Esta mejora del sentimiento del mercadoha venido propiciada por un informe del FMI sobre Estados Unidos en el que sostiene que la Reserva Federal debe esperar a tener una confirmación clara de la vuelta de la inflación, algo que a su juicio no se producirá hasta principios de 2016.

Detrás del hundimiento inicial del precio de la deuda se encontraban principalmente las declaraciones del miércoles del presidente del BCE,Mario Draghi, en las que aseguraba que no piensa actuar para frenar la volatilidad en el mercado de deuda y que el mercado debe acostumbrarse a esta inestabilidad. Una cosa es ejecutar su programa de expansión cuantitativa (QE) y otra muy distinta que su misión sea actuar de cuidador de los mercados, dejó claro Draghi.Como es sabido, las compras masivas de bonos de los países europeos por parte del banco central fueron la causa del descenso del rendimiento de los bonos hasta niveles históricos (incluso negativos), por lo que anunciar que no va a adquirir más en la subida actual supone alimentar aún más la misma.

También influíaen estos movimientos el enésimo fracaso en las negociaciones para alcanzar un acuerdo entre Grecia y sus acreedores. La reunión de anoche entre el primer ministro del país,Alexis Tsipras, y los presidentes de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, y del Eurogrupo,Jeroen Dijsselbloem, concluyó sin avances y el tiempo se agota, puesto que mañana viernes teóricamente vencen 300 millones de deuda con el FMI y entre el 12 y el 19 de junio debe devolver otros 1.300 millones más.

En el parqué español, Santander ha sido el gran artífice del intento de remontada, impulsadoporla sentencia en Brasil que le va a permitir incrementar su beneficio en ese país en 835 millones. Sin embargo, tampoco ha aguantado en positivo y ha cerrado con un descenso del 0,47%. Otros bancos también han llegado a estar en verde pero tampoco han sido capaces de mantener las alzas, al igual queTelefónica, que se ha venido abajo en la parte final de la sesión hasta ceder el 1,16%..

Algunas utilities (el sector más sensible a los tipos de interés),como Enagás y Red Eléctrica,han caído más del 2%, al igual que sus homólogas europeas RWE, E.On y Enel. También han cedido más de ese porcentaje las constructoras Acciona yFerrovial.En el lado positivo, Amadeus ha rebotado el 1,16% tras el batacazo del miércoles por la nueva política comercial de Lfthansa, aunque IAG (la matriz de Iberia) se ha situadoa la cola del Ibex con un fuerte castigo del 3,48%%.