Telefónica sufre un revés del 7% en bolsa tras el pacto de Vodafone con 1&1 en Alemania

Las acciones de Telefónica han sufrido este miércoles un revés del 7,03%, en lo que supone su mayor caída desde 2020. Tras un inicio de sesión marcado por los ligeros recortes, los títulos de la operadora nacional experimentaron un súbito descalabro hacia las 13 horas, que con ligeros vaivenes se ha mantenido a lo largo de la sesión. De este modo, el grupo corta la buena racha que había experimentado tras la presentación de resultados del primer semestre y retrocede a sus niveles más bajos en los últimos cinco meses.

La caída del grupo presidido por José María Álvarez Pallete ha coincidido con el anuncio de un acuerdo en Alemania entre Vodafone y el grupo local germano 1&1 Mobilfunk, para una asociación exclusiva de roaming nacional a largo plazo. 1&1 se contaba actualmente como uno de los grandes clientes mayoristas de Telefónica en el país.

Según el comunicado difundido por ambas firmas, la cooperación incluirá la prestación no discriminatoria de servicios de roaming nacional en áreas que aún no están cubiertas por la nueva red móvil 1&1 y comprenderá especialmente el acceso a la red 5G de Vodafone, incluidos los estándares móviles 2G y 4G, así como los futuros estándares móviles y tecnologías. La fecha de inicio de estos servicios será, como muy tarde, a partir del 1 de octubre de 2024 y podrá extenderse en plazos de cinco años.

Tras la noticia, las acciones de Vodafone experimentaron un repunte superior al 4%, que, no obstante, se fue minimizando a lo largo de la jornada. Por su parte las de 1&1 se han anotado alrededor de un 15%. Un buen tono que contrasta con el revés de Telefónica y de su filial alemana, Telefónica Deutschland, que ha firmado un desplome que ha llegado a superar el 17%. La filial germana del grupo español ha emitido una nota para confirmar sus objetivos para 2023 y su compromiso con el dividendo, al tiempo que ha recordado que sus contratos con 1&1, por los cuales le provee servicios de 4G, tienen vigencia hasta junio de 2025.

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Los analistas de Bloomberg Intelligence sostienen que, con el pacto de Vodafone y 1&1, Telefónica Deutschland se arriesga a perder una parte significativa de sus ingresos, una cantidad que estiman en el entorno del 7%. Además, advierten de que el movimiento puede recrudecer la competencia, ya que 1&1 tendrá un acceso a redes "más creíble". Otras fuentes del mercado apuntan a que la división germana perdería hasta un 15% de oibda, lo que supondría un impacto para la valoración de la matriz de hasta el 5%.

En los últimos meses, habían surgido ciertas tensiones entre ambas compañías, después de que desde Telefónica Deutschland criticaran la solicitud de 1&1 de tener acceso a las redes 5G de la competencia. “Eso es indignante y desde nuestro punto de vista completamente insostenible”, dijo el máximo responsable de Telefónica Alemania (O2), Markus Haas, según medios especializados del país.

Con todo, el mercado especulaba con la posibilidad de una integración entre ambas firmas. El pasado mayo los analistas de Deutsche Bank resaltaban que "la consolidación podría ser la respuesta" a las incertidumbres que generaba un posible desarrollo de las redes de 1&1. Desde el banco germano indicaban, entonces, que "una colaboración más cercana (consolidación o acuerdo mayorista renovado)" sería "el resultado preferido tanto para Telefónica Deutschland como para 1&1". Estas expectativas saltan ahora por los aires con el acuerdo de la firma alemana y Vodafone.

Telefónica Deutschland aportó el 18% de los ingresos totales del grupo (incluidos los derivados de su alianza en Reino Unido) y un 17% del oibda durante el primer semestre del año.