Los fondos reducen depósitos a mínimos de 2013 al preferir deuda a corto plazo

Los fondos de inversión españoles han reducido a mínimos de una década su liquidez en la banca. Los vehículos prefieren invertir su liquidez en deuda a muy corto plazo ante la subida de tipos del último año que aparcarla en depósitos, por los que obtienen menos remuneración, pese a que la banca ya paga a empresas, institucionales y grandes patrimonios. Los datos son de febrero, antes de las turbulencias bancarias de marzo.

En general, siguió la retirada de depósitos en febrero, que ya se había visto en enero. Tanto familias como empresas redujeron su liquidez, mientras sigue aumentando el interés por invertir en renta fija, ya sea directamente a través de las Letras o en fondos monetarios y de renta fija a vencimiento.

TE PUEDE INTERESAR

El TS pone coto a las reclamaciones de los fondos contra España por dividendos

Óscar Giménez

Las subidas de tipos han abierto el abanico de opciones, y eso es algo que están aprovechando los inversores institucionales. Aunque los bancos ya pagan por los depósitos a empresas, institucionales y grandes patrimonios, a diferencia de lo que hacen con las familias de clase media o baja, los fondos ven opciones más atractivas para gestionar su liquidez. Esto es, la parte del fondo o de la cartera que no se invierte bajo la estrategia general, sino que se mantiene por precaución o por estar a la espera de cazar oportunidades.

Así, las instituciones de inversión colectiva (IIC), excluyendo fondos monetarios, redujeron su liquidez en depósitos y cuentas corrientes en 5.200 millones en febrero, hasta los 25.958 millones. En esta estadística del Banco de España se engloban fondos no monetarios, principalmente, y sicavs. La cifra es la más baja desde enero de 2013.

Lo que están haciendo los fondos, según fuentes del mercado, es invertir en deuda a muy corto plazo para gestionar su liquidez, como repos (operaciones de recompra sobre títulos de deuda) o Letras del Tesoro español y otros Estados de la eurozona a tramos muy cortos, como tres meses.

En un año, la liquidez de los fondos en la banca se ha reducido en más del 30%, desde un volumen de más de 37.000 millones. El máximo se alcanzó en julio de 2015, con 46.875 millones, antes de que se impusieran los tipos negativos y la banca cobrara por los depósitos a los institucionales, y en medio de un contexto de incertidumbre en los mercados.