JP Morgan descarta los dividendos de bancos españoles en 2020 y prevé recortes
Prevé que a más largo plazo estos se reduzcan en su cuantía en tanto que el modelo de pago a accionistas actual es insostenible
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JP Morgan descarta que los bancos europeos, incluyendo los españoles, paguen dividendos a cuenta del ejercicio de 2020, ni los restantes de 2019, siguiendo las recomendaciones de las autoridades, y además prevé que a más largo plazo estos se reduzcan en su cuantía en tanto que el modelo de pago a accionistas actual es "insostenible".
"No esperamos dividendos ni recompras en 2020 para los bancos europeos y asumimos que no se pagarán más dividendos acumulados en 2019 a pesar de que algunos bancos indiquen una revisión en el segundo semestre", señalan los analistas del banco estadounidense en un informe reciente.
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La entidad considera que los desembolsos de dividendos del 50% de beneficios de los bancos europeos son "insostenibles" y anticipan un cambio, a partir de 2021, hacia el sistema estadounidense, con un 'payout' del 35% y un retorno de capital más flexible a través del sistema de recompras.
En este sentido, JP Morgan es más pesimista que el consenso de analistas y considera que el mercado de 'swaps' de dividendos está siendo "demasiado optimista". Su estimación media de dividendos por acción de banca europea es un 28% inferior al consenso para 2021 y un 6% menor en 2022.
Bancos españoles
JP Morgan destaca que los bancos españoles, con excepción de Santander, fueron los únicos de Europa que pagaron completamente los dividendos a cuenta de 2019, ya que sus juntas de accionistas fueron previas a las recomendaciones del Banco Central Europeo sobre los dividendos.
En sus previsiones, por debajo del consenso, el dividendo por acción para 2021 será de 0,01 euros para Sabadell; 0,02 euros para Bankia; 0,6 para Caixabank; 0,08 euros para BBVA y Bankinter, y de 0,10 euros en el caso de Santander.
De cara a 2022, JP Morgan anticipa unos dividendos de 0,04 euros para Sabadell, 0,10 euros para Bankia; 0,25 euros para Bankinter; 0,18 para BBVA; de 0,15 euros para Caixabank, y de 0,20 euros por acción de banco Santander
JP Morgan descarta que los bancos europeos, incluyendo los españoles, paguen dividendos a cuenta del ejercicio de 2020, ni los restantes de 2019, siguiendo las recomendaciones de las autoridades, y además prevé que a más largo plazo estos se reduzcan en su cuantía en tanto que el modelo de pago a accionistas actual es "insostenible".