Deloitte busca crear un equipo legal prémium para captar el negocio más rentable del M&A

Deloitte trabaja en la creación de un equipo legal premium para captar el negocio más rentable de las operaciones de M&A y private equity. Así lo señalan varias fuentes a El Confidencial, que revelan que, en los últimos meses, se han producido entrevistas con socios y abogados de otros bufetes para componer el equipo necesario para diseñar y lanzar esta división. La idea con la que trabaja la firma, detallan, es componer un grupo especializado que revierta la tendencia de que, en las grandes operaciones, empresas y fondos acudan preferentemente a los bufetes denominados tradicionales para encargarles las tareas más jugosas, encomendando a las Big Four el trabajo de menor valor añadido como la due diligence.

Los movimientos en este sentido —y las entrevistas— se iniciaron hace ya unos meses, antes de conocerse la amplia reorganización llevada a cabo por Deloitte en sus líneas de negocio y que ha terminado con Enrique Gutiérrez como coordinador de Deloitte Legal, la división a través de la cual la Big Four ofrece sus servicios de asesoría jurídica y fiscal. Un movimiento que ha llamado la atención del mercado y dentro del equipo de abogados de la firma, pues Gutiérrez no proviene del despacho, sino del área de Financial Advisory, de la que era socio director. No son pocos quienes vinculan este movimiento, precisamente, con el deseo de Deloitte de elevar su perfil de cara a aspirar a una mayor cuota de negocio en las grandes transacciones.

La intención de Deloitte, explican las mismas fuentes, es romper con el papel que se reparten los denominados bufetes tradicionales y las Big Four en las operaciones de mayor enjundia. El trabajo de due diligence y revisión documental se ha ido convirtiendo en un commodity, desplomándose el precio que fondos y empresas están dispuestos a pagar por él. Así, estas tareas percibidas como de menor valor añadido han ido siendo asumidas cada vez en mayor medida en las áreas legales de Deloitte, EY, PwC o KPMG, que cuentan con equipos y tecnología capaces de afrontarlos de forma más eficiente, asumiendo rentabilidades más ajustadas. Eso sí, aunque sea un servicio cada vez menos lucrativo, conlleva asociada una gran responsabilidad en caso de errores en el proceso.

Del trabajo de due diligence se han alejado, por el contrario, los grandes despachos, que prefieren concentrarse en cuestiones técnicas más complejas. Aquellas que, a su vez, justifican unos honorarios mucho más elevados. En alguna gran asesoría jurídica, de hecho, admiten que las instrucciones que reciben desde la dirección de la misma es, precisamente, distribuir el trabajo siguiendo dicho esquema: contratar a una Big Four para la revisión documental y a un despacho tradicional para el diseño y ejecución de la operación. Una separación que viene impuesta por el cada vez más riguroso control financiero al que se somete el gasto en asesoramiento jurídico externo.

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Las fuentes consultadas aseveran que los planes de Deloitte responden a una reflexión de fondo, tras detectar la cúpula de la firma que cuenta con un amplio margen de crecimiento hacia el trabajo de mayor valor añadido. No obstante, también hay quien señala que para ello deben vencer otros problemas, como el ser tratados como el hermano pobre de las firmas, siempre por detrás de las poderosas áreas de negocio de auditoría y consultoría.

La estrategia que está tratando de implantar el presidente de Deloitte España, Héctor Flórez, es la de convertirse en el asesor de referencia del Ibex 35 en todos los ámbitos, con un servicio 360. Lo que internamente se denomina "estar en la agenda del CEO". De ahí que se haya tratado de simplificar la organización con cuatro grandes líneas de negocio: consultoría (estrategia, riesgos y transacciones), tecnología/transformación, auditoría y legal/fiscal, donde junto a Gutiérrez hay otros dos socios clave: Nicolás de Gaviria, hasta ahora responsable de legal y fiscal; y José María Rojo, de BPS (business project solutions, o externalización de procesos para terceros).

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Fuentes cercanas a Deloitte Legal admiten los procesos de búsqueda de socios especialistas en M&A, aunque enmarcan dichos movimientos en el impulso de lo que denominan un "enfoque end-to-end" en el ámbito transaccional. Esto es, explican, proporcionar soluciones integrales e integradas a los clientes, combinando los distintos servicios con los que cuenta la firma (legal, fiscal, financiero, corporativo, tecnológico, etc.). Un discurso, el de sumar capacidades, que se mantiene desde hace tiempo en la firma, mucho antes de la reciente reorganización, rematan.