Bautista (Blackstone): "Nos creemos España y vamos a seguir estando aquí"

"Nos creemos el país y vamos a seguir estando en él". Ese país es España y quien pronuncia esas palabras es Fernando Bautista, managing director de Blackstone, uno de los grandes fondos de inversión de nivel mundial. "Tenemos mucha exposición y nos creemos el potencial de país que tiene España, es un sitio importante para nosotros. No somos un fondo especulador".

Durante su participación en el X Encuentro del sector inmobiliario del IESE coorganizado junto con Savills y Tinsa y en el que han participado los pesos pesados del sector inmobiliario nacional y mundial, Bautista ha asegurado que en España, el sector privado está mejor capitalizado que otros países, la deuda de las empresas está bastante contenida y España es más estable que otras zonas.

Blackstone lleva más de una década años invirtiendo en España, tanto en inmobiliario como en infraestructuras, con un 3% de todos sus activos bajo gestión en nuestro país y con 8.0000 personas trabajando en España, solo 1.200 en real estate. De su propiedad son empresas del tamaño de Testa, uno de los grandes caseros de España; HIP, la mayor hotelera del país, o Anticipa y Aliseda en el sector del servicing.

"En España, los precios tienen recorrido, ¿por qué tiene que ser mucho más barato Madrid que París o Londres?"

En España, a diferencia de otros países a nivel europeo y mundial, no se ha producido una corrección a la baja. ¿Por qué? "El repricing es una ecuación entre demanda y oferta, y puede ir más o menos rápido. En España, el vendedor ha podido aguantar mejor la situación, con menos apalancamiento, lo que le ha permitido ser más exigentes con el precio que pide. Por otra parte, todavía los precios, respecto a Europa, tienen recorrido. ¿Por qué tiene que ser mucho más barato Madrid que París o Londres? En ciertas tipologías convergemos hacia medias europeas. Nos creemos el país, la inseguridad jurídica te afecta en España o Portugal, que te cambien las reglas del juego te impacta, por lo que un marco regulatorio estable va a hacer que florezca la inversión y cuanto más estables sean las reglas del juego, mejor para el inversor.

Bautista ha reconocido que, a pesar de que es buen momento para invertir, tras la subida de los tipos de interés, "hoy en día todo cuesta un poco más. Cuesta más levantar capital, pero gracias a que llevamos bastantes años, nuestros clientes vuelven a nosotros y nos confían nuestro su capital para invertir".

"Además, tenemos la suerte de que en los últimos 18 meses hemos levantado nuestro mayor fondo mundial con 30.000 millones de dólares para invertir en Norteamérica, Europa y y Asia, con un apalancamiento del 50%, esa cifra nos pone en una posición de 60.000 millones para comprar inmuebles o empresas".

Precisamente, respecto a los tipos, Bautista considera que la moderación de la inflación llevará a la moderación de tipos, pero hay que ser pero cautos con el cuándo. "La economía sigue tirando muy fuerte y los tipos acabarán corrigiendo a la baja, pero la gran incógnita es cuándo. Nosotros estamos centrados en cash flow para hedgearnos de la mejor manera posible en este contexto. Obviamente, en este contexto es más complicado hacer operaciones".

El directivo de Blackstone ha dicho, asimismo, que "nunca hemos dejado de ser oportunistas, siempre ha sido nuestro core, pero hemos ido diversificando hacia otro tipo de capital. Somos un inversor temático, que se apoya en los datos, somos el inversor que más propiedades gestiona en el mundo, a lo que jugamos es a identificar tendencias y las que nos gustan, vemos cómo apostar por ellas de la manera más rápida posible. Hace 10-15 años identificamos la logística con el comercio online, también vimos que había una urbanización de los centros urbanos y profesionalizamos el parque de alquiler, también montamos la mayor empresa hotelera en España al ver cómo quienes viven en el norte de Europa venían de vacaciones al sur de Europa", ha dicho Bautista.

Bautista ha reconocido que, a pesar de que es buen momento para invertir, tras la subida de los tipos de interés, "hoy en día todo cuesta un poco más. Cuesta más levantar capital, pero gracias a que llevamos bastantes años, nuestros clientes vuelven a nosotros y nos confían nuestro su capital para invertir".