Iberdrola renegocia con PNM su gran salto en EEUU tras la caída del 25% de su filial

Avangrid, filial estadounidense propiedad en un 81,6% de Iberdrola, y PNM Resources tienen hasta el 31 de diciembre para decidir si se dan una última prórroga de tres meses para poder ejecutar el acuerdo anunciado en octubre de 2020 para crear una gran compañía eléctrica de hasta 11.000 millones de dólares. Una operación que fue vetada por las autoridades estadounidenses hace ahora dos años y cuya demora coincide con la fuerte caída en bolsa de la empresa controlada por la multinacional vasca.

Las dos compañías se dieron una primera prórroga en enero de 2022, justo después de que la Comisión Federal de Nuevo México denegase la autorización de la adquisición, al esgrimir los opositores problemas en el servicio a los clientes de Massachusetts y el impacto reputacional por el caso Villarejo. Avangrid y PNM extendieron el plazo para fusionarse hasta abril de 2023. Pero en esa fecha tampoco habían logrado el visto bueno de los tribunales estadounidenses, por lo que acordaron concederse tres meses más.

Sin embargo, debido a las idas y venidas administrativas del proceso, ambas eléctricas anunciaron el 20 de julio que ampliaban el plazo hasta el 31 de diciembre, con una prórroga adicional hasta 31 de marzo de 2024 "de mutuo acuerdo entre las compañías". De momento, se da por hecho que la filial de Iberdrola y PNM apurarán el calendario porque, según el comunicado del pasado verano, siguen comprometidas con la integración. Pero desde ese momento, Avangrid ha caído en bolsa cerca de un 15%, lo que eleva el descenso anual en la Bolsa de Nueva York a prácticamente el 25%.

La cotización de esta compañía, presidida por Pedro Azagra, uno de los hombres de confianza de Ignacio Sánchez Galán, primer ejecutivo de Iberdrola, se cambia ahora a 32,5 dólares, cuando en octubre de 2020 se pagaba a 47 dólares. En octubre de este ejercicio, cuando se cumplían tres años del anuncio de la compra, llegó a bajar hasta los 27 dólares. Por su parte, PNM, que llegó a los 46 dólares cuando la española oficializó la adquisición, se cruza actualmente a 42 dólares, tras acumular un descenso anual del 14%.

Extendieron el plazo para fusionarse hasta abril de 2023, pero tampoco habían logrado el visto bueno de los tribunales estadounidenses

Fuentes próximas a la operación indican que lo lógico es que Iberdrola alargue de nuevo tres meses más el plazo para cerrar la adquisición de la compañía de Albuquerque, Nuevo México. Pero matizan que la caída en bolsa podría obligarla a renegociar el precio, que en un primer momento se valoró en 8.300 millones de dólares. Fuentes oficiales de la multinacional con sede en Bilbao no han respondido a la llamada de El Confidencial para conocer su versión sobre esta información.

Avangrid y PNM están a la espera del veredicto de la Corte Suprema de Nuevo México, que el pasado mes de septiembre escuchó la postura de las partes para decidir si autoriza al fin la transacción o se decanta por iniciar de cero el proceso de verificación. Pese al último revés sufrido en mayo, fuentes próximas a las conversaciones indican que, a diferencia de lo que ocurrió en diciembre de 2021, cuando la Comisión de Regulación Pública tumbó la operación, la postura de la Administración estadounidense es ahora más favorable.

Venta de activos

"La integración en Avangrid dará origen a una de las mayores compañías del sector norteamericano, con 10 eléctricas reguladas en seis estados (Nueva York, Connecticut, Maine, Massachusetts, Nuevo México y Texas), y tercer operador de renovables de Estados Unidos, con una presencia total en 24 estados", aseguró Iberdrola hace ahora tres años. La compañía resultante tendría unos activos superiores a los 40.000 millones de dólares, un beneficio operativo o ebitda de 2.500 millones y un beneficio neto de 850 millones.

Estados Unidos es la gran apuesta de Galán para mantener el crecimiento del beneficio de Iberdrola y liderar la transición energética. De hecho, de su actual plan de inversiones por 47.000 millones, casi 22.000 millones van a este mercado, que para la eléctrica vasca tiene más seguridad jurídica que España. No obstante, para financiar la compra de PNM, la segunda mayor empresa de renovables del mundo, ha puesto a la venta activos de Avangrid de entre 6.000 y 7.000 millones de euros. Norges, el fondo soberano de Noruega, Masdar (Abu Dabi), GIC (Singapur) y el americano GIP, socio de Naturgy, están interesados en hacerse con el 48% de esta cartera, bautizada como Proyecto Maverick.