Los bancos dan más potencial a Ence pese al calentón al validar la planta de Pontevedra

Ence tiene el camino despejado sin ningún gran foco de incertidumbre después de que el Tribunal Supremo validara su fábrica en la ría de Pontevedra. La decisión, que tuvo un premio del 27,14% en bolsa, ha sido celebrada por los accionistas de la productora de celulosa y respaldada por los bancos de inversión, que le han revisado ligeramente al alza sus precios objetivos y que le otorgan un potencial a 12 meses en torno al 28%.

El Tribunal Supremo consideró que la concesión de Ence puede prorrogarse otros 60 años, hasta 2073. "Un hito importante para Ence, puesto que Pontevedra representará el 22% del beneficio operativo (ebitda) del grupo para 2023". Su cierre, por tanto, habría implicado la clausura de la planta, con un "coste por despidos de 80 millones de euros y más de 200 millones de gasto en inversión para trasladar la capacidad a la planta de Navia", recalcan los analistas de Banco Santander.

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Los expertos de la firma presidida por Ana Botín estuvieron entre los que mejoraron su precio objetivo para Ence, tras elevarlo en un euro, hasta los 5,8 euros por acción. También lo hicieron en Kepler, desde los 4,6 hasta los 5 euros por título; o en Sabadell, hasta los 5,3 frente a los 3,98 euros anteriores. Incluso Alantra cambió su recomendación de vender a comprar tras incrementar su valoración desde los 3,35 hasta los 4,69 euros.

La incertidumbre sobre la planta de Pontevedra ha pesado en la cotización y ha impedido a la compañía tomar decisiones de inversión importantes. "Desde una perspectiva contable, es probable que la compañía revierta la provisión de 200 millones de euros dotada para hacer frente a los costes del posible cierre de la planta, aunque se trata de una partida no monetaria", esgrimen desde la entidad cántabra.

Los analistas de Banco Santander justifican la mejora de su precio objetivo, que le otorga un potencial de revalorización del 50%, en que "ahora asignamos una valoración completa a la planta de Pontevedra de 280 millones o 1,20 euros por acción, frente a los 50 millones de antes", ya que afirman que, pese al calentón bursátil tras la decisión del Tribunal Supremo, "aún más recorrido al alza, puesto que un análisis de valoración por suma de las partes realizado a la inversa, con su cotización actual, indica una valoración implícita para Pontevedra de solo 100 millones".