Santander, JP Morgan y SocGen buscarán socios para las joyas de la corona de Sacyr

El consejo de administración de Sacyr decidirá qué bancos asesores serán los encargados de buscar inversores para dos de sus joyas de la corona, el negocio de servicios, vinculados a la recogida de basuras y otros contratos municipales, y la división de agua, uno de los activos más atractivos para los grandes fondos de infraestructuras. Según fuentes cercanas a la operación, la constructora pondrá ambas desinversiones en manos de sus principales bancos acreedores, como Santander, Société Générale (SocGen) y JP Morgan.

Así se lo ha transmitido Manuel Manrique, presidente de Sacyr, a los grandes bancos de inversión mundiales y a las boutiques de inversión que se han puesto en contacto con la compañía desde que anunció oficialmente el pasado 6 de octubre que abría un proceso competitivo para buscar socios para sus dos negocios estratégicos. En concreto, inversores que estén dispuestos a comprar hasta el 49% de cada uno de sus negocios, participaciones por las que podría obtener unos ingresos próximos a los 600 millones de euros.

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De esta forma, Sacyr compensa los favores que le han hecho en la última década tanto Banco Santander como SocGen, dos de sus grandes prestamistas, como JP Morgan en último instante. Los dos primeros fueron los responsables de salvar a la constructora del mayor impago de su historia, cuando en 2010 se vio forzada a vender un 10% de Repsol ante el vencimiento de un crédito de 5.000 millones de euros.

Santander, con su vicepresidente al frente, Rodrigo Echenique, hombre de confianza de Emilio Botín, intermedió un rescate que incluía la compra de ese paquete de la petrolera (la compañía tenía casi el 20%) por parte de la propia Repsol por cerca de 2.500 millones, dinero que fue destinado a amortizar un crédito cuyo impago se hubiera llevado por delante a la constructora. Un acuerdo en el que también tuvo un papel muy activo SocGen, banco especializado en el sector constructor, con numerosas operaciones para ACS y FCC.

El banco presidido ahora por Ana Botín también le hizo un favor de incalculable valor personal a Manrique cuando se quedó con una finca a las afueras de Madrid que el primer ejecutivo de Madrid había comprado en los años del boom inmobiliario por 52 millones. La entidad acordó hacerse con el palacete y sus 1.000 hectáreas para evitar males mayores en la economía familiar ante un impago inminente.

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R.U.

Por su parte, JP Morgan ha sido el encargado de estructurar los contratos de derivados por los que Sacyr tenía hasta hace poco el 8% que aún le quedaba de la petrolera. Una compleja fórmula de opciones sobre acciones que han permitido a la constructora salir casi ilesa de su exposición en Repsol, a la que entró a unos 27 euros por acción y salió a cerca de 14. Unas minusvalías históricas que el banco estadounidense consiguió mitigar con una compleja fórmula de coberturas de los números rojos de una inversión ruinosa.

Sacyr ya ha dado por terminada esa etapa, que se ha alargado cerca de 15 años, para centrarse ahora en el negocio de concesiones. Por ello, quiere encontrar socios que tomen una participación en sus dos divisiones principales y reducir su deuda financiera, que ahora es de 900 millones. Con más solvencia, la compañía podrá pujar con más solidez por negocios más recurrentes y más predecibles en cuanto a la generación de caja.