El BCE pone en peligro 1.000 M en 'beneficios caídos del cielo' de los bancos españoles

La banca española podría quedarse sin una de sus 'pagas extra' de 2023. El Banco Central Europeo (BCE) está estudiando cómo limitar los márgenes que obtienen las entidades financieras a través de los 'beneficios caídos del cielo': el resultado que se obtiene de dejar la financiación recibida del BCE en 2020 —TLTRO III— por el covid en el propio banco central. Están en juego en torno a 1.000 millones de ingresos previstos para los bancos españoles en 2023.

Este arbitraje ha permitido a los grupos europeos salvar parte de sus márgenes durante los últimos años en que los tipos de interés han estado en negativo. El banco central puso en marcha estos manguerazos de liquidez, por más de dos billones de euros, para evitar que las entidades cerraran el grifo del crédito en un momento de gran incertidumbre.

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Óscar Giménez

El escenario ha cambiado radicalmente este año por el repunte de la inflación y el anuncio de que van a comenzar a subir los tipos de interés. Gracias a ello, las entidades ya están encareciendo gran parte de sus préstamos —los ligados al euríbor— y prevén hacerlo en mayor medida durante los próximos meses.

Estas nuevas circunstancias han llevado al BCE a estudiar medidas con que evitar que los bancos sigan beneficiándose de esta anomalía en un entorno en que sus clientes, familias y empresas, tienen que apretarse el cinturón, como adelantó 'Financial Times'. El diario británico estima en entre 4.000 y 24.000 millones el beneficio extra que podrían dejar de percibir los bancos europeos.

De esta cifra, en torno a 1.000 millones estarían en juego entre los bancos españoles, según un reciente informe de Morgan Stanley. De estos, 256 millones podrían dejar de ser ingresados por CaixaBank, 232 millones por Santander España, 137 millones por BBVA España, 135 millones por Sabadell, 46 millones por Bankinter y 41 millones por Unicaja.

"Santander España parece el mayor beneficiado del impacto de la escalada de los tipos de interés en los TLTRO, aumentando su margen de intereses en un 4,8% en 2023, frente a una media del 3,7% para los bancos españoles. Estos beneficios se agotarán en el segundo trimestre de 2023, cuando vencen un 64% de las emisiones, con una contribución después del primer trimestre de 2024 próxima a cero", expone el informe de Morgan Stanley.

Mecánica

Hasta hace unos meses, los bancos españoles habían decidido devolver los TLTRO a final de junio, cuando esta liquidez empeoraba sus condiciones pasando del -1% al -0,5%, lo que la igualaba a la facilidad de depósito y penalizaba por tenerla en el balance. Sin embargo, las expectativas de subidas de tipos hacen que exista la opción de que los TLTRO mejoren sus condiciones y den un margen extra, por lo que la mayoría de entidades decidieron esperar.

Entre febrero de 2020 y abril de 2021, según los últimos datos del Banco de España, la deuda de la banca española con la autoridad monetaria se incrementó desde 130.400 hasta 289.689 millones, lo que implica un aumento del 122%.

A pesar de este posible impacto, los expertos consultados coinciden en que el efecto de la subida de tipos será muy positivo para los bancos españoles, sobre todo los que tienen más negocio hipotecario ligado al euríbor. "Es un beneficio adicional no tan relevante para los bancos [el del TLTRO]. Lo importante es el euríbor y su efecto en la cartera de préstamos", explican.