La banca esquiva un hachazo de 1.100 millones en sus márgenes gracias al BCE

El Banco Central Europeo (BCE) amortigua el golpe de los bajos tipos de interés al sector financiero. Las principales entidades del continente se han beneficiado este año de las condiciones de la financiación aprobada por el banco central en 2020 —TLTRO III—. En el caso de las españolas, les ha valido para esquivar un nuevo hachazo en los márgenes que podría haber sido del 10%.

Los bancos tienen a su disposición estas líneas de liquidez que les remuneran con hasta un 1% con la condición de que mantengan una determinada política crediticia. Con ello, el BCE busca que no se cierre el grifo del crédito en un momento como el actual, lo que agravaría la crisis. Por su parte, los bancos ven en esta facilidad una vía para compensar los bajos tipos de interés, que llevan años golpeando sus cuentas.

De este modo, los ingresos por este concepto han pasado de los 150-200 millones de la primera mitad de 2020 a 1.200-1.400 millones en el primer semestre de 2021, según estimaciones de este medio, ya que ni CaixaBank ni Santander dan esta cifra. Con ello, el peso de lo que les paga el BCE por este programa ha pasado de representar un 0,6% del margen de intereses a un 4,5% en el último año.

Estas cifras son más llamativas sacando de las estadísticas los negocios internacionales de Santander y BBVA, que están en mercados donde los tipos de interés están muy por encima de los del BCE. Así, el margen de intereses de los bancos en España creció un 1% en el primer semestre. Sin la mejora del programa TLTRO III, hubiera caído un 10%.

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"En 2021, y a pesar de que los tipos a largo mantienen una tendencia ascendente, persiste la coyuntura de tipos de interés negativos, de tal modo que el euríbor a un año, tras una evolución prácticamente plana a lo largo del semestre, cierra el mes de junio en el -0,48%, con una media en el periodo del -0,49%, 30 puntos básicos por debajo de la media del primer semestre de 2020", explica en sus cuentas Kutxabank. Esto justificaría la caída del 10% en márgenes que podría haber sufrido la banca española.

Este impulso también se ha producido en el caso del margen bruto, que incorpora otras líneas de ingresos como las comisiones, las ventas de deuda y los dividendos y ventas de participadas. Este margen de los bancos españoles escaló un 2,6% en la primera mitad de 2021. Sin las 'ayudas' del BCE, hubiera caído un 4%.

Mejora de las cuentas

Estos 1.100 millones más de ingresos han sido clave en la mejora de las cuentas de la banca durante el primer semestre de 2021. Este factor, junto a la contención de costes, el freno en las provisiones y algunos efectos contables de operaciones corporativas —fusión CaixaBankia—, permitió a las entidades ganar 11.505 millones en los seis primeros meses del año, frente a las pérdidas de 11.100 millones del mismo periodo de 2020, en plena crisis del covid.

Con estas ventajas, los bancos españoles siguieron pidiendo más financiación TLTRO III al BCE en los primeros meses de 2021. Estas líneas están sujetas a que el dinero captado llegue a la economía real, de lo contrario las entidades tendrían que devolver el tipo cobrado. En los últimos meses, ha aumentado la financiación al consumo y las hipotecas, pero no así la empresarial. Los banqueros mantienen que van a cumplir antes de final de año los objetivos, y no se quedarán sin su bálsamo para el margen de intereses.