Inflación transitoria, España a la cabeza y tipos negativos… Predicciones de Arcano para 2022

Despedimos 2021 con una serie de perturbaciones económicas pospandemia que están dificultando la vuelta de la economía global a los niveles precovid. El ahorro embalsado durante los confinamientos ha disparado el precio de materias primas, alimentos, energía o transporte y ha generado problemas en las cadenas de suministro, provocando cuellos de botella y tensionando los costes productivos de las compañías. Gobiernos y empresas temen los perniciosos efectos de la segunda ronda de inflación si se equiparan los salarios al alza de los precios, convirtiendo un problema coyuntural en estructural.

Con este panorama, a nivel económico, ¿qué nos depara 2022? Recogemos algunas de las predicciones globales y nacionales de los expertos de Arcano Economic Research que, de la mano de El Confidencial, pone a disposición de los lectores sus exhaustivos informes macro.

¿Vamos hacia la estanflación?

De momento, a nivel global ni la inflación está en niveles de la década de los setenta (por encima de los dos dígitos), ni el indicador adelantado de actividad PMI (encuesta de gestores de compras) revela un estancamiento, ni el paro está subiendo, todo lo contrario.

Es más, la inflación subyacente, la que miran los economistas para ver si saltan las señales de alarma y que es aquella que no tiene en cuenta los productos volátiles como la energía y los alimentos, se mantiene más controlada.

¿Habrá efectos de la segunda ronda de inflación?

El último informe de Arcano Economic Research analiza su probabilidad de ocurrencia, señalando que hasta ahora se aceleran los sueldos de los perfiles menos cualificados por falta de mano de obra, aunque los niveles de productividad y los altos márgenes “mitigan el riesgo de aumento salarial”.

Por otra parte, el debilitamiento económico de China frenará también las tensiones inflacionistas. Así las cosas, la firma señala que los precios tendrán su pico más álgido en este trimestre para iniciar la senda de la ralentización el próximo año y volver a niveles más razonables en el segundo semestre.

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¿Cuándo subirán los tipos?

Tanto los tipos cortos como los largos subirán, y el informe analiza cuál será la intensidad de dicha subida, ¿moderada o significativa? Por su parte, los tipos reales, donde se descuenta la inflación, seguirán siendo negativos aun con la retirada de estímulos de los bancos centrales (‘tapering’).

En un contexto de tipos de interés bajos, el coste de las hipotecas seguirá siendo barato, lo que ayudará a la recuperación del mercado de la vivienda. El documento analiza si, con evidencia empírica, puede ser o no un activo refugio para los inversores para protegerse de la inflación y esquivar la volatilidad de los mercados.

¿Recuperará España ritmo de crecimiento?

Las citadas perturbaciones económicas han pasado factura a la economía española, que ha pasado de ser una de las locomotoras a estar en los vagones de cola.

El consumo ya se ha recuperado y los servicios van también hacia esa normalidad. En paralelo, los sectores más penalizados por la pandemia, turismo y restauración, irán evolucionando de forma positiva conforme mejore el entorno sanitario. Todo ello hace prever a los expertos que España crecerá en 2022 “más que el mundo desarrollado”. Si quieres conocer las razones, descárgate el último informe de Arcano Economic Research.

Acuerdo El Confidencial y Arcano Partners

El Confidencial y Arcano Partners han firmado un acuerdo de colaboración a través de Arcano Economic Research, un servicio para ayudar a inversores y empresas a tomar mejores decisiones estratégicas a través de una herramienta que anticipa el futuro. La herramienta se alimenta de datos objetivos con los que analiza y predice la evolución de la economía. Las respuestas que ofrece se enriquecen con el profundo conocimiento del mercado financiero de la firma, aportando predicciones aterrizadas en un documento fácil de comprender.

Ya en la gran recesión, Arcano Economic Research fue la primera en pronosticar la recuperación de la economía de España en otoño de 2012 en un extenso informe titulado 'The Case for Spain', en el que anticipó por qué la economía española iba a salir de la crisis y cómo, en consecuencia, los activos iban a revalorizarse, lo que sirvió a muchas empresas para tomar decisiones. También acertaron con la reactivación del crédito, el consumo y el sector inmobiliario. El año pasado, el 90% de sus recomendaciones se cumplió. Esta capacidad de acertar lo que va a suceder desde el punto de vista económico hace que las nuevas predicciones para 2021 de Arcano Economic Research haya que anotarlas en el calendario y tenerlas presentes a la hora de invertir.