MAFO ofrece a Castellano entrar en NovaCaixa en tres meses al mismo precio que el FROB

El Banco de España ha encontrado una fórmula para permitir la entrada del los fondos liderados por José María Castellano en NovaCaixaGalicia (NCG) sin tener que concederle una prórroga más allá de la fecha tope del 30 de septiembre. Inicialmente, el FROB pondrá los 2.600 millones que necesita la caja, pero ofrece al financiero un pacto para revenderle una parte de ese capital en un plazo máximo de tres meses al mismo precio que compre el fondo público.

Con esta fórmula, se contenta a todas las partes en este asunto. El Gobierno y el Banco de España consiguen reducir la factura para el erario público en los 600 millones comprometidos por Castellano y, a la vez, pueden presumir de haber cerrado la reestructuración del sistema financiero en el plazo previsto, algo exigido por Zapatero y cuyo incumplimiento habría sido muy mal visto por el mercado. Además, al no concederle la prórroga no se ve obligado a dársela a otras entidades para no crear agravios comparativos. Finalmente, se garantiza la recapitalización de la entidad y se elimina el riesgo de que alguno de los inversores se eche atrás en el último momento.

Por el lado de Castellano, a efectos prácticos es lo mismo que una prórroga: tiene tres meses más para culminar el desembarco de los fondos de inversión y las fortunas gallegas que se han sumado al proyecto, y lo hará al mismo precio que pague el FROB, que eran sus necesidades para culminar la operación, como adelantó el lunes El Confidencial. Y NCG consigue que el dinero privado entre en su capital, que es lo que deseaba.

Este pacto está contemplado en el Real Decreto-Ley de recapitalización, aunque no en el apartado donde se establecen las condiciones para una prórroga, sino en el artículo 9.8. Allí se establece que "el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria podrá, al suscribir o adquirir los títulos a los que se refiere este artículo, establecer los términos en que, en el plazo máximo de un año desde la fecha de suscripción o adquisición, revendería dichos títulos a las entidades emisoras de los mismos o a terceros inversores propuestos por la entidad beneficiaria de su actuación".

Este precepto añade que la reventa de las acciones debe garantizar el uso eficiente de los recursos públicos y realizarse en condiciones de mercado, lo que significa que el FROB no puede venderlas a un precio inferior al de compra, esto es, perdiendo dinero. En el caso de NCG, además, también se establece que no lo ganará, puesto que los fondos de inversión aglutinados por Castellano pretenden comprar al precio más bajo posible.

Valoración muy baja

Este jueves se ha celebrado un consejo de NCG en el que Castellano no ha sido nombrado todavía presidente ejecutivo, porque está pendiente de la autorización del Ministerio de Economía (el Banco de España dio la suya el viernes pasado). A la salida, varios consejeros han reconocido que el FROB pondrá inicialmente todo el dinero de la recapitalización. Asimismo, han señalado que la valoración para la entrada del fondo público estará entre 0,15 y el 0,20 veces el valor en libros, por debajo de la que tuvo que aceptar Bankia para salir a bolsa en julio.

Posteriormente, la entidad ha emitido una nota en la que cifra las necesidades de recapitalización en 2.465 millones frente a los 2.622 estimados por el Banco de España en marzo. Esta disminución se debe a la venta de activos y a la reducción del balance, que incrementa las ratios de capital.

Por otro lado, el portavoz del Gobierno, José Blanco, se ha referido al plan de Castellano para NCG tras el Consejo de Ministros, al que ha calificado de "positivo, razonable, bien hecho, serio y solvente". "Tengo confianza en ello y además tengo muchísima confianza en la persona al frente de ese proceso para reforzar la caja gallega, José María Castellano", ha especificado Blanco.