Las agencias advierten: la solución alemana para Grecia provocará problemas a los periféricos

La solución a la crisis griega sigue generando divisiones y quebraderos de cabeza. El plan alemán, que propone la participación de capital privado en el segundo rescate a Atenas, es una amenaza para la solvencia de otros periféricos, como Irlanda y Portugal, e implica el riesgo de elevar los costes de financiación de ambas naciones, según han advertido las agencias de rating, que advierten: puede ser considerada como un impago de la deuda.

Las agencias de calificación han advertido que considerarán cualquier coacción o empeoramiento de las condiciones para los tenedores de deuda “una quiebra” y que recortarán la nota de los bancos griegos en consecuencia, según recoge Bloomberg. Y un estratega del banco británico RBS señala que las agencias “probablemente darán a Portugal e Irlanda un rating por debajo del bono basura si hay cualquier acuerdo coactivo para Grecia”.

Además, esta propuesta de dar entrada a inversores privados a cambio de garantías, apoyada por Alemania, cuenta con la oposición de Francia o del Banco Central Europeo, que no quieren oír hablar de ninguna solución que pueda desembocar en un ‘default’ de Grecia o que pueda desencadenar pérdidas a los bancos que tengan bonos griegos, tal y como publica hoy The Wall Street Journal.

Ayer, el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, envió una carta al presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, y a otros responsables europeos del ramo en la que reiteraba que Alemania rechaza cualquier opción “suave” para solucionar el problema griego. Schäuble reclama que haya, en el segundo rescate a Grecia, “una contribución cuantificada y sustancial” por parte de los tenedores de la deuda.

Cualquier acuerdo sobre el rescate en la reunión del Eurogrupo del 20 de junio "tiene que incluir un mandato claro para iniciar el proceso de involucrar a los tenedores de los bonos griegos", escribe Schäuble en la carta. “La mejor manera de lograr ese resultado es a través de un canje de bonos que conduzca a una extensión de los bonos soberanos griegos en circulación por siete años, lo que da a Grecia el tiempo necesario para aplicar plenamente las reformas necesarias y recuperar la confianza del mercado”, señala Schäuble.

Grecia, incapaz de volver al mercado

Los problemas de Grecia se han intensificado en las últimas semanas tras constatarse que el país no será capaz de volver a los mercados y financiarse por sí sola y a un coste razonable el año que viene, como se pretendía en un principio y pese al paquete de ayuda financiera por 110.000 millones que la UE y el FMI aprobaron para el país hace poco más de un año y cuyo quinto tramo se ha negociado en mayo.

De hecho, la desconfianza de los inversores en la capacidad del país para reducir el déficit, la deuda y crecer se observa claramente en los mercados secundarios de deuda, donde el rendimiento de los bonos griegos sigue disparado. La prima de riesgo supera los 1.280 puntos y los títulos griegos a 10 años tienen una rentabilidad del 15,5%. Por su parte, los bonos a 2 años tienen un rendimiento superior al 21%, tras haber marcado máximos desde el euro el pasado 23 de mayo en el 25%. La prima de los papeles a dos años se ha incrementado casi un 60% desde que empezó el año y prácticamente se ha triplicado en los últimos 12 meses.