2010 será el año de las OPVs

2010 pinta bien para la Bolsa española. El optimismo se respira entre todos los agentes del mercado, o al menos eso es lo que refleja el último informe presentado por el IE Business School y Kread Gavin Anderson sobre la situación y perspectivas para este año. Las compañías financieras y los despachos de abogados que han participado en el estudio lo tienen claro, el volumen de las salidas a bolsa se va a recuperar dentro de los próximos nueve meses.

Después de dos años de movimiento prácticamente inexistente como consecuencia de la crisis financiera, la recuperación de los mercados ha traído consigo el repunte de las colocaciones en bolsa, gracias a que el entorno se vuelve a presentar favorable para este tipo de operaciones y la dificultad que todavía existe en el mercado de crédito.

Así, casi la mitad de los encuestados defienden que el número de las salidas a bolsa en el mercado continuo será de 1 a 3, mientras que los abogados se muestran más optimistas y apuestan porque el número de OPVs se situará entre 3 y 6. No obstante, no todas las salidas a bolsa en las que se está trabajando llegarán a buen puerto.

El repunte de la actividad tiene su explicación en la dificultad de acceso al crédito que todavía encuentran las empresas. Así, para un 48% de los encuestados, las principales motivaciones de llevar a cabo una colocación en bolsa se deriva de la necesidad de financiación para el crecimiento. Esta es la opción más defendida por los bancos participantes en el estudio. También la reestructuración accionarial y la refinanciación de la deuda se encuentran entre los principales objetivos para buscar liquidez en el mercado.

En este sentido, el profesor del IE Business School, Ignacio de la Torre, asegura que “el panorama que marca esta encuesta es esperanzador. Las salidas se acaban imponiendo como una ruta evidente de financiación en un mundo en donde el acceso al crédito es cada vez más difícil”. Además, De la Torre destaca que “las salidas a bolsa vía ampliación de capital tendrán mejor recepción que las salidas vía venta de acciones”.

En cuanto a la actividad por sectores, el energético, el industrial y el de consumo serán, por este orden, los que más OPVs protagonicen en 2010, quedando el sector de la construcción e inmobiliario prácticamente descartado. En este sentido, el éxito de la salida a bolsa estará directamente relacionado con el sector en el que opere la compañía en cuestión.

Esto en cuanto al mercado continuo, pero también en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), en el que cotizan firmas de pequeña capitalización, la actividad se va a recuperar considerablemente en 2010. De hecho, en los últimos meses ya se ha podido observar movimientos con la colocación de Gowx, Zinkia e Imaginarium. Así, la mayoría de los encuestados esperan entre 1 y 5 OPVs en el MAB durante 2010.

Finalmente, el rango de capitalización bursátil esperado en el continuo oscila entre los 100 millones y los 500 millones, mientras que en el alternativo se sitúa en una horquilla de entre 30 millones y 60 millones de euros. En este sentido, De la Torre recuerda “la relación directa que hay entre tamaño y liquidez. Si los crecimientos provienen de las compañías pequeñas, los inversores habrán de renunciar a posiciones más líquidas en aras a ese mayor crecimiento”.