Grecia se convierte en el primer país de la zona euro con rating de emergente, al nivel de México o Brasil

Soplan viento de incertidumbre para la zona euro. La rebaja del rating de Grecia al nivel de BBB+, apenas dos grados por encima del bono basura, confirma el fuerte deterioro de la salud financiera del país heleno. La calificación, desde A+, es la más baja de los países con forman parte del euro y se sitúa al nivel de las emisiones de deuda de países emergentes como México o Brasil. 

Según la metodología de las agencias de calificación, un rating triple A, como el de EEUU, Reino Unido o España, marca la máxima garantía de pago y solvencia del emisor. Por su parte, un rating por debajo de BBB- distingue la deuda apta para la inversión de la calificada como especulativa o bono basura.

Grecia, según Fitch, tiene a partir de ahora una calificación de BBB+ y perspectiva negativa, es decir, que la agencia sigue evaluando su situación y podría volver a recortar la nota. Esta acción tendrá consecuencias sobre la percepción global de los inversores con la deuda griega y aumentará las exigencias del mercado de capital con los bonos griegos, que tendrán un mayor coste de emisión para el Estado.

"La actual crisis financiera es la primera que no tiene su epicentro en los países emergentes, sino en las economías desarrolladas. Cabría pensar que la crisis iba a descarrilar la mejora de la situación económica de muchas economías emergentes. Muy al contrario, dichas economías se han convertido en el motor del crecimiento mundial", escribió en Cotizalia ayer Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4.

La agencia considera que el endeudamiento del Estado griego probablemente alcanzará el 130% del PIB y, "ante su pobre historial de gestión de las finanzas públicas", Fitch no tiene la convicción de que la sustancial reforma del sistema de pensiones y otras medidas necesarias para contener el gasto público y ampliar la base fiscal serán lo suficientemente fuertes como para reducir de manera material la deuda a medio y largo plazo.

"La incertidumbre que rodea a la viabilidad del país heleno supone un salto cualitativo trascendental. Se trata de un miembro de la Unión Europea, compañero de moneda única y vecino de cuitas comunitarias de España", advertía la semana pasada S. McCoy en su diario Valor Añadido.

No obstante, el Gobierno español acumula un déficit público que ronda el 11% del PIB, si bien la deuda total emitida por el estado se sitúa por debajo del 60% del PIB, de manera que el margen de endeudamiento español se eleva todavía por encima de los 400.000 millones de euros sobre el papel.

Horas más tarde, la agencia anunció que también reduce de "A-" a "BBB+" las calificaciones Issuer Default Ratings (IDR) a largo plazo de los cuatro mayores bancos comerciales: el Banco Nacional de Grecia (NBG), el Banco Alpha (Alpha), Efg Eurobank Ergasias (Eurobank) y Piraeus Bank (Piraeus).Para los últimos tres bancos, Fitch mantiene una vigilancia negativa, mientras que estima estable la perspectiva de NBG, según señala la agencia en su segundo comunicado. 

Además, también bajó la calificación a largo plazo del Agricultural Bank of Greece´s (ATEbank), de "BBB" a "BBB-", con una perspectiva negativa La revisión a la baja de las cinco instituciones financieras se atribuyen a la percepción de una menor capacidad del Gobierno griego de apoyarlos, y especialmente en el caso de los primeros cuatro bancos refleja un mayor riesgo "de que la débil posición fiscal de Grecia" pueda "acentuar el deterioro de la economía".  Dichos bancos pueden también verse afectados por la deuda del Gobierno griego, advierte Fitch.

Estas rebajas se producen un día después de que la agencia Standard & Poors situara en "Credit Watch con implicaciones negativas" la clasificación crediticia a largo plazo "A-" para Grecia, al estimar que los planes de consolidación fiscal del nuevo Gobierno heleno "probablemente no asegurarán una sostenida reducción del déficit fiscal y de la carga de deuda pública".Standard & Poor´s prevé que, si no se aplican nuevas medidas, la carga de deuda pública podría alcanzar el 125 por ciento del PIB en 2010 y permanecer en ese nivel o incluso subir, a medio plazo.