El fin de una era... Pimco pierde el título de mayor gestora de bonos del mundo

Pacific Investment Management, esto es, Pimco, ha perdido el título de mayor gestora de bonos del mundo tras casi dos décadas siendo líder indiscutible del sector. Ayer cedió finalmente el testigo a la firma Vanguard Group, cuyo fondo Total Bond Market Index terminó abril con 117.300 millones de activos bajo gestión, frente a los 110.400 millones que maneja Pimco Total Return.

Y eso que hace tan sólo un año la diferencia entre los dos fondos era de 100.000 millones de dólares. Sin embargo, el giro en la gestión de Pimco, propiedad de la aseguradora Allianz desde el año 2000, que comenzó con un peor comportamiento de sus fondos y culminó con la salida el pasado mes de septiembre de su fundador y gestor estrella, Bill Gross, se ha traducido en una importante salida de fondos de la gestora. De hecho, sólo en los dos días posteriores, 10.000 millones de dólares se fueron detrás del gurú de la renta fija.

Ahora, la ascensión del Total Return de Vanguard supone un importante punto de inflexión en el comportamiento de la industria donde parece que los inversores han cambiado el chip y prefieren fondos de gestión 'vanilla' (gestión tradicional de carteras de opciones simples) a confiar en que un gestor estrella seleccione los activos que a su juicio personal son los ganadores.

Vanguard, que es conocido por su enfoque de 'no intervención' en la gestión, le ha ganado la partida a Pimco aprovechando las turbulencias que ocasionaron el abandono de Gross y ha derrocado a un mito. Pimco Total Return se convirtió en el mayor fondo de la industria por activos en 1997 y alcanzó su pico más alto en 2013 cuando contaba con 293.000 millones de dólares bajo gestión. Se trataba de la joya de la corona de una compañía que cuenta con un patrimonio de al menos 3 billones de dólares en activos.

Sin embargo, la firma comenzó su declive cuando comenzaron las tensiones con Gross y la salida de capital se incrementó en 2014. Finalmente abandonó Pimco tras varios encontronazos con los principales ejecutivos y como consecuencia de su cada vez mayor comportamiento errático. Ahora gestiona un fondo más pequeño en Janus Capital.