¿Quién da más? Société Générale eleva el precio objetivo de Inditex hasta los 138 euros

Frente a las voces de alarma, que ya en diciembre avisaban de que Inditex no tenía más recorrido, Société Général da un golpe de efecto y eleva el precio objetivo de la compañía en 16 euros, hasta los 138 euros por acción, lo que otorga a los títulos un potencial alcista del 37% desde los 100,65 euros a los que cerró ayer. Además, recomienda "compras mantenidas" y advierte de que el negocio basado en ofrecer moda rápida o fast fashion sostiene el crecimiento a largo plazo.

Teniendo en cuenta que Inditex se revalorizó un 66% en 2012 y venía de una subida del 12% en 2011, no es de extrañar que una parte del mercado muestre sus dudas acerca de que el valor continúe por la senda alcista. De hecho, aunque un 41% de los analistas sigue recomendando sobreponderar los títulos de la textil, un 39% aconseja simplemente mantener y un 19% ya avisa de que ha llegado el momento de rebajar la exposición de la cartera a la compañía española.

 

No es el caso de Société Générale. Mientras el precio objetivo medio del mercado se sitúa en 107,88 euros, el banco galo ya tenía un precio objetivo de 122 euros antes de la revisión, que ahora queda elevado hasta los 138 euros. Y es que Inditex se ha convertido en la niña bonita de muchos analistas, que recientemente han mejorado sus expectativas sobre la compañía. De hecho, hace tan sólo una semana Santander subía también el precio a 124 euros, la firma estadounidense Tesley Adv lo hacía hasta los 122 y Nomura, a primeros de febrero, hasta los 121.

Cuando el mercado empieza a descontar una desaceleración de las ventas en tiendas comparables (LFLL de Inditex y del crecimiento del beneficio bruto de explotación (ebitda) -se espera que reporte un aumento del 24% a enero de 2013-), desde la entidad gala aseguran que "las ventajas para los productos de moda rápida y su modelo de negocio todavía se mantienen para el largo plazo". 

En este sentido, aseguran que las fortalezas de la compañía son su fuerte política expansiva de nuevos locales, principalmente en países emergentes, el desarrollo de su negocio online, el aumento del precio medio de sus productos como consecuencia de la diversificación geográfica y de la oferta y, sobre todo, el éxito de la que se ha venido a llamar fast fashion, haciendo un paralelismo con la fast food o comida rápida.

Así, para Société Générale, "un periodo de caída del precio de las acciones puede ofrecer a los inversores un punto de entrada y de cara a la valoración por dividendo a largo plazo continúa ofreciendo un atractivo potencial de subida". No obstante, en lo que al beneficio por acción se refiere, desde la firma gala esperan que en la presentación de resultados anuales del próximo 13 de marzo se sitúe en los 3,79 euros, frente a los 3,86 euros del consenso de mercado.

Además, el mayor riesgo que ven desde Société Générale es que la confianza de los inversores hacia la textil de Arteixo se vea lastrada por una desaceleración de las ventas LFL, dado que se espera un incremento de tan solo el 3%, frente al 7% registrado en los nueve primeros meses del año.