Los productos cotizados de deuda amenazan con acaparar el mercado de bonos

El hecho de que los inversores han optado por refugiarse de la tormenta que arrecia en los mercados en la renta fija no es nuevo. Tradicionalmente, en los periodos de elevada volatilidad, los bonos suelen convertirse en uno de los activos más demandados, pero en esta ocasión los inversores han optado por hacerlo en gran medida a través de productos cotizados, lo que ha provocado que los activos gestionados en ETP se disparen y que puedan llegar a alcanzar los dos billones de dólares en los próximos 10 años.

El patrimonio invertido en ETP de deuda ha registrado un incremento casi alarmante hasta alcanzar en la actualidad 309.000 millones de dólares, según un informe de BlackRock, lo que representa un 18% de los activos totales invertidos en productos cotizados, frente al 7% que suponían en 2007, antes de la crisis financiera.  Unas cifras que se explican en parte porque este año han sido los productos más demandados, con el 35% de las suscripciones netas  en ETP.

Según la gestora americana, la transparencia, la liquidez, los bajos costes y una gama cada vez más amplia justifican este crecimiento que, además, consideran que va continuar y va a situar a los ETP de renta fija, como uno de los productos más potentes del mercado.

En concreto, las predicciones de BlackRock apuntan a que el patrimonio podría superar el billón de dólares en los próximos cinco años y que en diez años podría alcanzar los dos billones de dólares, ya que el envejecimiento de la población hará que continúen demandado activos menos volátiles y que generen ingresos estables.  Las estimaciones de la gestora señalan que pueden ofrecer una rentabilidad anual de al menos del 2% a las carteras.

Además, la firma considera que el margen de crecimiento es amplio debido a que actualmente cuentan con una parte del mercado de bonos muy limitado. Los ETP de renta fija solo suponen un 0,3% de todos los activos de deuda, que ascienden a 98 billones de dólares, mientras que representan un 6% del volumen invertido en fondos de renta fija.

La mayor penetración de los productos cotizados se experimentará en los activos como los bonos de high yield, las emisiones corporativas de investment grade o las municipales, ya que para el inversor es más complicado acceder a este tipo de deuda y los ETP permiten tener más liquidez.