Barclays, contra la pared: la bolsa lo valora un 60% por debajo del valor en libros

En el ojo del huracán. Así vive Barclays desde que saltó el escándalo por presunta manipulación del Libro. La bolsa ha puesta en solfa a la segunda entidad financiera británica. Aunque su cotización sube alrededor de un 5% en lo que va de año, cotiza con un descuento del 60% sobre su valor en libros. El 93% de sus competidores globales están mejor valorados por los inversores.

Las cifras son elocuentes. Según el Bloomberg World Banks Index, Barclays ocupa la posición 141 entre 152 bancos analizados. Dicho de otra forma, los inversores discrepan extraordinariamente con los gestores sobre el valor contable de la entidad. De fondo, crece el debate sobre si el banco necesita separar sus negocios de banca minorista y de inversión.

El escándalo del Libor –Barclays ha tenido que pagar una multa de 290 millones de libras- ha sido la excusa perfecta para abrir el debate en plena revolución en la cúpula directiva de la entidad. Una patata caliente para David Walker, el hombre que en noviembre sucederá a Mark Agius en la presidencia.

Walker, asesor senior del banco de negocios estadounidense Morgan Stanley, ha sido durante tres décadas de carrera profesional secretario asesor del Tesoro británico, consejero del Banco de Inglaterra y vicepresidente de Lloyds Bank.

En una entrevista con el diario Telegraph, Walker ya se ha pronunciado. Ha defendido el modelo de banca universal. Es decir, que las cosas sigan como están. No obstante, deberá escuchar a la comunidad de analistas e inversores que creen que la separación de actividades mejoraría sensiblemente la valoración del banco.

El asunto no es baladí si se tiene en cuenta el duro castigo recibido por el banco en bolsa desde los máximos del año de la primera semana de marzo. Desde entonces, la cotización se ha desplomado un 30%  poniendo en evidencia el divorcio entre gestores e inversores, que temen que el banco reincida en sus errores y no de un golpe de timón a su estrategia tras el escándalo del Libor.

Esta brecha se ha ahondado desde que el escándalo del Libor estalló el pasado mes de julio, cuando los reguladores británico y estadounidense revelaron sus investigaciones por manipulación de las tasas interbancarias entre 2005 y 2009.