Miquel y Costas, la reina de las amortizaciones

La amortización de títulos como vía para remunerar al accionista. Eso es lo que lleva haciendo más de una década la pequeña papelera catalana Miquel y Costas. Según fuentes de la empresa, la sociedad ha amortizado el 21% de su capital desde el año 2000.

Es decir, la papelera ha dedicado 28 millones de euros en los últimos doce años a comprar sus propias acciones para luego amortizar su autocartera. Este mecanismo de retirada de títulos del mercado beneficia al accionista porque le otorga un mayor porcentaje de participación en los beneficios de la sociedad y también un mayor dividendo.

Las amortizaciones de capital en Miquel y Costas no sólo son el pasado. Este año 2011 el grupo ha amortizado el 3% de su capital y ha propuesto en junta de accionistas seguir amortizando este año por un 1,6% más.

Miquel y Costas es una pequeña sociedad que cotiza en el mercado continuo. La empresa, especializada en papel de cigarrillos y otros tipos de papel para usos especiales y con fuerte valor añadido factura 191 millones anuales y ganó el pasado año 23 millones de euros. No tiene deuda. Su presidente es Jordi Mercader, representante de la familia Miquel, que todavía controlael 31% de la sociedad.

Pero este chicharro es muy rentable. Desde el año 2009 la acción se ha revalorizado un 215%. Y en los últimos doce meses, en plena debacle bajista de la bolsa española, los títulos de la papelera han subido un 45%.

Incertidumbre sobre BMN

Una de las incertidumbres que pesa sobre la sociedad es qué hará BMN. El banco que preside Carlos Egea está en proceso de venta de activos y esta participación es una de las más rentables que heredó de Caixa Penedès, con lo que acumula fuertes plusvalías. BMN es el propietario del 18% de Miquel y Costas, que podría cambiar de manos en breve.

Otros socios tienen más voluntad de permanencia. Es el caso de la gestora Bestinver, de los Entrecanales, que tienen más del 11% de Miquel y Costas y que han ido incrementando progresivamente su participación en los últimos años.

Miquel y Costas ha construido una nueva planta en el pueblo catalán de la La Pobla de Claramunt, con un desembolso de 40 millones de euros. Y en la pasada junta de accionistas presentó un nuevo plan de inversiones para el período 2013-2015 de 60 millones dedicados mejorar la calidad, el I+D y la eficiencia energética a través de un proyecto de biomasa.