Las eléctricas tienen potencial: Goldman espera un anuncio del Gobierno este mes

El eléctrico es un sector con poca visibilidad y con muchas incertidumbres regulatorias. Sin embargo, a corto plazo las ‘utilities’ españolas podrían mostrar un buen comportamiento en bolsa por las expectativas sobre un avance en la reforma del sector, subraya Goldman Sachs en un informe en el que señala que pese a los riesgos que implican, sus precios ya descuentan un escenario muy negativo y constituyen un buen punto de entrada. De media tienen un potencial alcista a doce meses del 58%.

En los últimos días se ha empezado a hablar de que el escenario regulatorio podría no ser tan negativo como se ha descontado en bolsa. Tal y como señalan los analistas de Inverseguros, “parece que los últimos rumores apuntan a que Industria trabaja en una reforma del sector que permitiría a las eléctricas trasladar más fácilmente parte del problema del déficit de tarifa a otros sectores, como hidrocarburos, así como repercutírselo al cliente vía tarifas”. En este sentido, las eléctricas “podrían mostrar un buen comportamiento a corto plazo”, añaden.

Las ‘utilities’ han rebotado en línea con el mercado en las dos últimas semanas, pero acumulan importantes caídas en el año y lo han hecho peor que sus competidoras europeas. En el caso de Iberdrola -la de mayor capitalización- pierde un 28% en 2012, aunque desde los mínimos del 30 de mayo ha recuperado un 13% de su valor, hasta los 4,7 euros. Goldman ha mejorado su recomendación sobre la compañía presidida por Ignacio Galán y aconseja comprar, ya que ve una oportunidad de aproximación de su precio a la media del sector.

Iberdrola cotiza con un descuento situado entre el 20 y el 30%. La firma estadounidense mejora su recomendación sobre Iberdrola a comprar. Coincide en este consejo con Société Générale o Santander. Los tres dan un precio objetivo superior a los 5 euros. Goldman también ha elevado la recomendación de Gas Natural a comprar -como Iberdrola su precio está bastante por debajo de los niveles históricos del sector-, aunque su valor preferido es Red Eléctrica, única compañía del grupo que sube en el año (un 2,5%).

Gas Natural ha caído casi un 20% en el año y en el mes rebota un 7,4%. Société Générale coincide con Goldman y mejoró su consejo a comprar ayer. Nomura también cree que es un buen momento para entrar en estas acciones. Endesa ha perdido más de un 19% en 2012 y desde los mínimos del 1 de junio -en 12 euros- ha subido casi un 6%. Goldman Sachs recomienda mantenerse neutral.