Santander Brasil se desmelena en bolsa y ‘avala’ la OPV de México

Catorce meses después de su asalto a máximos históricos y su posterior desplome hasta los mínimos de noviembre del año pasado, Santander Brasil pasa por su mejor momento en el parqué. Sube un 23% sólo en lo que va de año y, en los últimos tres meses, la ganancia se amplía al 31%, la cifra más alta entre los grandes bancos del país, incluidos los dos gigantes Itau y Bradesco.

La filial carioca del banco que preside Emilio Botín rompe la tónica de caídas de los dos últimos ejercicios y abre la puerta a otras colocaciones de participadas, con México bajo los focos. La semana pasada, el director general de Santander México, Marco Martínez, ratificó la política del grupo de sacar a bolsa sus filiales y recordó que la colocación entre los inversores del negocio financiero del banco español en el país azteca será la “más grande en la historia” del mercado de valores mexicano.

No obstante, desde Santander se asegura que esta declaración no es más que la confirmación de la estrategia del banco, que afrontará la operación cuando las condiciones de mercado lo permitan. “Posiblemente aún no es el momento para plantear una gran salida a bolsa de un negocio puramente financiero, porque los inversores siguen exigiendo fuertes descuentos, pero el sentimiento de mercado está cambiando, en las bolsas en general y en el sector bancario en particular. De todos modos, Latinoamérica es otro mundo, con crecimientos muy atractivos para Santander”, apuntan en un gran banco de inversión español.

México supuso el año pasado el 10% del beneficio atribuido del grupo, sólo dos puntos por debajo de la aportación del Reino Unido y sólo superado en Latinoamérica –que por primera vez al cierre de 2011ya supone más de la mitad del beneficio del grupo- por Brasil.

Las cifras demuestran que el escenario es ahora más atractivo. Los dos bancos mexicanos cotizados más grandes, Inbursa –participado en un 20% por La Caixa- y Banorte acumulan ganancias del 7% y del 27% respectivamente y el índice IPC de México muestra avances superiores al 10% en lo que va de año. Y en Brasil, la media de ganancia de los bancos en bolsa alcanza el 11%, alrededor de la mitad de lo que sube el índice Bovespa.

¿Ha cambiado realmente el entorno? Lo cierto es que hasta hace apenas ocho semanas el precedente de Santander Brasil pesaba como una losa. El banco debutó en bolsa el 8 de octubre de 2009 a 23,50 reales brasileños por acción. En noviembre tocó fondo a 12,84 y desde entonces no ha parado de subir hasta superar los 18 reales.

En cualquier caso, la comparación con la matriz es muy ventajosa. Las pérdidas desde el desembarco de la filial brasileña en bolsa se sitúan ahora en un 22%. En el mismo período, Banco Santander se ha dejado en el camino el doble, un 42% exactamente. 

Salidas a bolsa aplazadas

El grupo cántabro tiene a sus filiales haciendo cola para dar el salto al parqué. Ya en julio del año pasado, el consejero delegado de Santander, Alfredo Sáenz, anunció el aplazamiento de la salida a bolsa de su filial en Reino Unido. Un salto al parqué que Sáenz condicionó al final de las turbulencias en los mercados financieros, “probablemente en 2012”. Ya entonces el número dos del banco aseguró que “el propósito del grupo se confirma, no hay cambio. Otra cosa es el cuándo”.