El esfuerzo hipotecario de las familias aún no está en máximos, según Ahorro Corporación

Las familias españolas aún no están lo suficientemente endeudadas con la vivienda. Esa es, al menos, la visión de Ahorro Corporación. La entidad financiera presentó ayer sus previsiones económicas para el próximo ejercicio, en las que destacan sus apuestas por el crecimiento estable y la cercanía del final del ciclo alcista de tipos de interés. Sin embargo, a la hora de hablar del endeudamiento de las familias, quitaron hierro al asunto, ya que no prevén un gran encarecimiento hipotecario. El esfuerzo de las familias todavía no está en la zona más alta.

La analista Marisa Mazo señaló que "según informes de BBVA o Metrovacesa, en 1993, por ejemplo, el esfuerzo financiero de las familias para pagar las hipotecas era más alto que el actual". Mazo no considera probable un aumento, por tanto, de la mora hipotecaria, aunque suban los tipos de interés, ya que "aunque repunte un punto básico, sólo encarecerían la cuota mensual entre un 4%-5%".

Sobre las bolsas, el director de estrategia, Pedro Mirete, destacó que los índices europeos pueden revalorizarse el año que viene un 10%-15%, con un objetivo final para el Ibex de 11.900 puntos. Por sectores se decantó por el financiero y las telecomunicaciones. Por el contrario, infrapondera el eléctrico, entre otras cosas, por las incertidumbres regulatorias en ciernes.

Los valores españoles favoritos de la firma son Telefónica, Santander, Popular, Inditex, Gamesa, Prisa, Amper y Azkoyen. Aunque también valoran positivamente a BBVA, advierten que la posibilidad de que el banco esté planeando una adquisición, resta algo de atractivo al valor. No en vano, rescataron la promesa del presidente del banco, Francisco González, de convertir a su compañía en una de las 10 mayores de mundo. "Eso pasa, necesariamente, por una adquisición", apuntaron.

Además, sobre la actividad en el mercado de valores español, afirman no divisar en un horizonte próximo muchas salidas a cotización. Por el contrario, sí creen probable que continúen las fusiones y exclusiones de compañías de mediano tamaño, promovidas por el capital riesgo, aunque "cada vez van quedando menos empresas que reúnan las condiciones óptimas para ello".

Un día antes, sin ir más lejos, en la presentación de Abante, el gestor del fondo Okavango, José Ramón Iturriaga, señaló a Logista como una de las compañías candidatas a protagonizar un buy out (compra y exclusión) o un MBO (fusión y exclusión) en un plazo no muy lejano.

En el apartado de renta fija, los expertos de Ahorro Corporación señalan que "las rentabilidades de la deuda a largo plazo seguirán contenidas, al no modificarse los factores que las mantienen estructuralmente bajas". En este sentido, Mirete señaló que, aunque 2005 ha sido un buen año financiero, las grandes reformas pendientes no se han abordado.