Primera radiografía del VC español: cuánto y en qué sectores invierte

"Hace falta más transparencia en el sector del venture capital. Es algo fundamental para profesionalizarlo". Así se expresaban algunos de los participantes esta semana en el foro "Encendiendo el emprendimiento - España, la próxima generación del venture capital", que acogió a los principales inversores españoles en start-ups o empresas en fase temprana de inicio. Pedro Trinité, fundador de Zuzinova y socio de Transactional Track Record (TTR), presentó la primera radiografía de la industria del venture capital -el hermano meno del capital riego- en España durante 2011. En palabras de Juan José Güemes, director del Centro de Empredimiento del IE Business School, "este es un informe que queremos que sea la semilla para futuros informes cada año".

El estudio, que según sus autores tiene una representatividad de, al menos, 50% sobre el conjunto del sector del capital riesgo, no detalla la participación de organismos públicos como Enisa o CDTI, habituales coinversores en algunas operaciones, pero sirve como importante punto de partida para radiografiar al sector por primera vez, al margen del conjunto de la industria del capital riesgo. "Ha sido muy complicado obtener los datos", admitió Trinité. En él, por ejemplo, se detalla como en España se registraron 173 operaciones de financiación en start-ups con un volumen de inversión de apenas 90 millones de euros.

La cifra se sitúa a años luz de los volúmenes que se invierten en otros países en empresas innovadoras, tecnológicas y con algo potencial de crecimiento. e distribuyeron proporcionalmente entre seed capital (semilla o iniciación), early stage (primera fase) y segundas o terceras rondas de financiación para proyectos en crecimiento. "Teniendo en cuenta que algunas de las operaciones contabilizadas son de importe confidencial, nos centramos en el análisis de aquellas cuyo valor se encuentra entre 100.000 y 3,5 millones de euros", explicó Trinité.

Inveready, Nauta Capital, Caixa CR o Ysios fueron los fondos que más dinero inyectaron, especialmente, en sectores como Internet o biotecnología. "El venture capital en España es un mercado que se ha desarrollado principalmente en la última década, triplicándose el número de firmas que operan en este segmento, dedicado a la inversión en empresas que se encuentran en etapas semilla o fase de arraque y start ups", describe TTR en el estudio basado en entrevistas personales con las firmas.

Entre las operaciones destacadas en el informe aparece la estrella del 2011, la empresa de dispositivos médicos Medlumics, en la que Caixa Capital Risc, considerado el mayor VC en España, invirtió 3,5 millones de euros. Mevion Technology, dedicada a la esterilización industrial de diversos productos, recibió 3 millones de euros de Seguranza, gestionado por el fondo Clave Mayor, y de Soria Futuro. Ramondín, una empresa que se dedica a la fabricación de capsulas para el embotellado de vino, cerró una ronda por el 20% del capital valorando la empresa en 7 millones. 

En el sector de Internet, Nauta, a través de su tercer fondo, ha invertido 2,4 millones para hacerse con la mitad de la empresa de juegos on line Social Point. Nauta 3 dispone de 105 millones para invetir. Otra de las inversiones destacadas de este fondo se produjo en la compañía británica de diseño y almacenamiento de páginas web  Base Kid con una ronda de 6,4 millones. En el terreno de la tecnología Inveready y Esade Ban, la red de inversores privados de la escuela de negocios, inyectaron 2 millones en la empresa de software Eyeos del emprendedor Pau García Milá.

Por su parte, Cabiedes y Bonsa realizaron inversiones estrella en Internet en la red social de créditos Comunitae y el videoclub online Wuaki.Tv. Según TTR, las firmas de venture capital y los distintos business angels han centrado sus inversiones principalmente en empresas en sectores relacionados con la tecnología, y en concreto internet y biotecnología, que acaparan cerca del 60% del total de las inversiones. Madrid y Cataluña, seguidas por Andalucía y Valencia, concentran la mayor parte de las inversiones.