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El mayor 'hedge fund' del mundo alerta: el populismo dirige la política económica
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está en SU NIVEL MÁS ALTO desde LOS AÑOS treinta

El mayor 'hedge fund' del mundo alerta: el populismo dirige la política económica

El populismo es la mayor amenaza para la economía mundial, no tanto porque vaya a alcanzar el poder en muchos países, sino porque su presión dictará la política económica

Foto: El CEO de Bridgewater, Ray Dalio. (Reuters)
El CEO de Bridgewater, Ray Dalio. (Reuters)

Los inversores empiezan a tomarse muy en serio la amenaza que supone el populismo para los mercados. Uno de los principales, el mayor 'hedge fund' del mundo —Bridgewater Associates, con más de 100.000 millones de dólares gestionados—, ha elaborado un estudio histórico para analizar el fenómeno en el que concluye que el apoyo popular de este tipo de movimientos está en su nivel más alto desde los años treinta del siglo pasado, es decir, justo antes de la Segunda Guerra Mundial. Y lo que es peor: alerta de que su influencia va a condicionar la política económica mundial.

La gestora que capitanea Ray Dalio elabora un índice con el porcentaje de voto obtenido por los partidos o candidatos populistas o antisistema en los principales países desarrollados (EEUU, Japón, Reino Unido, Francia, Italia, Alemania y España) desde 1900. Este apoyo ha sido prácticamente inexistente en las últimas décadas más allá de países emergentes concretos, como Venezuela; de ahí que no sea muy conocido para el mercado y que Bridgewater considere necesario analizarlo, aunque admita que se trata de un estudio de trazo grueso.

A pesar de estas limitaciones, el informe concluye que "la tendencia general está clara. El populismo se ha disparado en los últimos años y actualmente está en su nivel más alto desde finales de los años treinta", como se puede observar en el gráfico. Ahora bien, también matiza que "la ideología de los populistas hoy es mucho menos extrema comparada con la década de 1930", cuando se produjo el auge del fascismo y el comunismo. Ahora bien, Dalio expresó en el Foro de Davos en enero su temor a la tendencia de este populismo a volverse cada vez más extremista.

Más importante que la política fiscal o monetaria

"Dado su alcance actual, durante el próximo año el populismo sin duda desempeñará un mayor papel en el diseño de políticas económicas. De hecho, creemos que la influencia del populismo para moldear las condiciones económicas probablemente será más importante que las propias políticas clásicas monetaria y fiscal (y también será una gran influencia en las políticas fiscales)".

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Bridgewater añade: "También será importante en el rumbo de las relaciones internacionales. No podemos saber exactamente lo importante que será. Sabremos mucho más dentro de un año o así, puesto que los populistas que ya están en el poder [mete en ese saco a Trump] habrán mostrado cuánto de populistas clásicos tienen, y varias elecciones determinarán cuántos populistas más alcanzan el Gobierno".

El arquetipo populista

El estudio también elabora una 'plantilla' del arquetipo populista, que se define por los siguientes signos:

  • Promete el poder para el ciudadano común ('la gente').
  • Mediante la táctica de atacar al sistema, las élites y los poderosos.
  • Surgen por las diferencias de riqueza y oportunidades, la xenofobia y la hartura del pueblo con unos gobiernos que no resuelven los problemas.
  • Lo cual lleva al surgimiento de un líder fuerte para servir a la gente y hacer que el sistema sea más eficaz.
  • Proteccionismo.
  • Nacionalismo.
  • Militarismo.
  • Más conflictividad.
  • Grandes intentos para influir en los medios de comunicación o controlarlos.

En todo caso, hay que tener en cuenta que este estudio no es de ninguna universidad ni 'think tank', sino de un inversor que trata de entender el fenómeno y sus implicaciones para los mercados. Un inversor, además, que en el pasado no siempre ha acertado: antes de las elecciones estadounidenses de noviembre, alertó a sus clientes de que los mercados mundiales se hundirían si Trump ganaba... Y han subido desde entonces hasta alcanzar máximos históricos en el caso de Wall Street.

Los inversores empiezan a tomarse muy en serio la amenaza que supone el populismo para los mercados. Uno de los principales, el mayor 'hedge fund' del mundo —Bridgewater Associates, con más de 100.000 millones de dólares gestionados—, ha elaborado un estudio histórico para analizar el fenómeno en el que concluye que el apoyo popular de este tipo de movimientos está en su nivel más alto desde los años treinta del siglo pasado, es decir, justo antes de la Segunda Guerra Mundial. Y lo que es peor: alerta de que su influencia va a condicionar la política económica mundial.

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