La Seda acepta la propuesta de Anchorage para convertir la deuda en capital

Y es que el último tramo de las negociaciones las ha llevado el fondo estadounidense en solitario después de que el resto de entidades que formaban el llamado steering committee –HSBC, Deustche Bank, Caixa Geral y el Instituto Catalán de Finanzas- presentaran su dimisión. Ahora la clave está en ver si durante las próximas dos semanas Anchorage es capaz de convencer a sus excompañeros del sindicato de bancos para que acepten su propuesta.

De entrada, sería una sorpresa que Caixa Geral se uniera, teniendo en cuenta que, además de acreedor, tiene en su poder el 14,77% del capital social de La Seda. No en vano, la conversión que Anchorage plantea supone una fuerte dilución para los actuales accionistas, que pasarían a representar alrededor de un 8% de la compañía, dado que su capitalización en bolsa es de 20 millones de euros y la deuda total de 230.

Sin embargo, la negativa de la entidad portuguesa no tiene por qué ser impedimento para que el fondo estadounidense lleve adelante su plan. Según la legislación británica, la aceptación por parte del 75% de los acreedores obligaría al 100%, a diferencia de lo que ocurre en España, donde necesitaría el apoyo de la totalidad. Dado que el sindicato se formalizó en Londres, está sujeto a la normativa anglosajona.

De esta manera, una vez realizada la conversión, que no respetaría el derecho de suscripción preferente de los accionistas, abocados a la dilución, Anchorage se haría con el control de La Seda de Barcelona con una inversión inicial de tan sólo 40 millones de euros, ya que su porcentaje de deuda lo compró con un descuento del 60%.

Según fuentes cercanas al fondo de inversión, la intención de Anchorage sería la de apostar por sacar de nuevo a flote a La Seda, y aseguran que cuenta con un plan de negocio para ello. Sin embargo, dicho proyecto industrial no se presentó el pasado jueves ante el consejo de administración, lo que ha llevado a Moreira a afirmar que “Anchorage pueda tener una agenda oculta contra los actuales accionistas y también contra otros prestamistas que no están en condiciones de aportar nuevos fondos a la compañía”, asegura en la carta, haciendo clara alusión a Caixa Geral, recapitalizada por el Gobierno luso, y al Instituto Catalán de Finanzas.

Este es uno de los motivos que ya llevado a Moreira a dimitir como presidente de la química, al igual que ha hecho Miquel Roca en la presidencia de la Junta de Accionistas, por no estar tampoco de acuerdo con la solución planteada. Y es que, según el portugués, “la propuesta no tiene proyecto industrial que la soporte y hay muchas posibilidades de que la misma acabe con el grupo rápidamente en perjuicio de clientes, proveedores y trabajadores de La Seda”, continúa la misiva.

Ahora, sólo cabe esperar a ver si la decisión de Moreira responde, efectivamente, a una retirada tranquila de La Seda o si, por el contrario, se trata de un farol en la batalla que se ha desatado por el control de la química española, teniendo en cuenta que su compañía, BA Vidrio, es la principal accionista con un 20% de capital y, por tanto, la que más tiene que perder con la conversión.