Amber Capital tiene prisa por dividir Indra durante esta legislatura

Mejor ayer que mañana. Joseph Oughourlian (Amber Capital) ha vuelto a recordar en público su deseo porque Indra, donde posee un 5% del capital, se divida en dos compañías, por un lado, el negocio de consultoría tecnológica (Minsait) y por otro, el de sistemas de Seguridad. Según una entrevista a Bloomberg, el financiero franco-libanés manifestó que esta sería la fórmula para duplicar el valor del grupo, que ahora capitaliza 1.600 millones.

De hecho, sus declaraciones movieron ayer el valor de las acciones de Indra cerca de un 3%, justo al cierre de la sesión. Y eso que no es la primera vez que expone sus deseos sobre cómo gestionar Indra, donde entró en la primera quincena del pasado mes de junio, con el precio de la acción por encima de 10,5 euros, por lo que su posición todavía acumula minusvalías latentes, pero su reiteración en el lanzamiento del mensaje ha calado en el mercado.

Las urgencias de Amber Capital no están coincidiendo con los tiempos del equipo gestor, con su presidente Marc Murtra a la cabeza. Para desesperación del inversor activista, la compañía ha estado atascada durante meses en la resolución de sus problemas de gobernanza, cristalizados en la junta de accionistas celebrada a finales de junio, donde la participación de Oughourlian fue clave para el cese (o no renovación) de cinco consejeros independientes.

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Una vez superada esa crisis, el fondo ha vuelto a la carga. Por suerte para su inversión, la capitalización de Indra ha recuperado el pulso tras tocar mínimos de año durante el mes de septiembre, cuando se desplomó hasta los 7,5 euros por acción. No cabe duda de que a mayor valoración bursátil, el precio para la división de la compañía será más ventajoso para sus propietarios, partiendo de que espera que Minsait supere los 1.500 millones.

Este ánimo por condicionar la hoja de ruta va más allá de lo reconocido por el presidente Murtra, que en el mes de septiembre despachó las especulaciones sobre una posible división de Indra de una forma más ambigua, al afirmar que esa posibilidad “está siempre sobre la mesa”. Amber quiere ir más allá y hacerlo cuanto antes, al entender que se asume un riesgo de ejecución si hay movimientos en la cúpula con motivo de un nuevo Gobierno.

Esta misma tesis podría ser compartida por otros inversores, como por ejemplo el fondo Polygon, que también irrumpió en el accionariado de Indra en los últimos meses. La segregación del negocio de Minsait y la consolidación de la industria nacional de Defensa son los dos argumentos compartidos en el mercado. Sin embargo, antes de que Murtra afronte esta misión, todavía deben resolverse el reparto interno de competencias de la mano del nuevo consejo.