Los test de estrés impactan más a Sabadell que a Santander, BBVA y Bankinter

Todo está listo para el examen que afronta la banca europea este viernes. La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) comunicará a cierre de mercado los resultados de los test de estrés que han pasado en los últimos meses 50 de las principales entidades del continente. Entre ellas, hay cuatro grupos españoles, tres de los cuales —Santander, BBVA y Bankinter— saldrán mejor que la media europea y otro —Sabadell— que figura con un impacto algo superior al conjunto de los bancos europeos.

Así, la EBA tiene sobre la mesa un potencial impacto de capital en el escenario adverso para Banco Sabadell de entre 500 y 600 puntos básicos, según tres fuentes financieras consultadas por El Confidencial. Santander y BBVA se situarán alrededor de los 300 puntos básicos y Bankinter por debajo de esta marca, mientras que la media europea estaría entre los 450 y los 500 puntos, según las mismas fuentes. Desde las entidades y la EBA, no hicieron comentarios.

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Jorge Zuloaga

La mecánica de los test de estrés es la misma que en otras ocasiones. Tanto la EBA como el Banco Central Europeo (BCE) han aplicado unos escenarios macroeconómicos —uno base y uno adverso— sobre el balance de las entidades europeas de finales de 2020. Tras meses de discusiones sobre la letra pequeña del ejercicio y corrigiendo errores e interpretaciones, el resultado se expone al mercado el viernes. En esta presentación, hay dos cifras en las que más se fijan los inversores: cuál es el impacto en capital que sufren las entidades en el escenario estresado —'capital depletion'— y cuál es la tasa de solvencia con la que se situaría el grupo en este caso adverso.

Las fuentes consultadas explican que peor que Sabadell van a salir otros grupos europeos, con un mayor impacto en el escenario estresado. Diversos informes de analistas ponen el foco sobre Deutsche Bank y Monte dei Paschi di Siena (MPS). Añaden que no se prevé ningún susto tras la publicación, en referencia a que algún grupo vaya a tener que levantar capital para calmar el mercado.

En el caso de Sabadell, el castigo ha sido casi el doble que en otros grupos españoles por su mayor exposición al segmento de pymes, sobre el que ha puesto el foco el ejercicio, y porque la EBA ha castigado con sus escenarios macroeconómicos principalmente a sus dos principales mercados: España y Reino Unido, solo superados en peores previsiones por Perú. Al tener prácticamente toda su exposición a estas dos regiones, Sabadell no ha podido beneficiarse de la mayor diversificación geográfica de Santander, BBVA e incluso Bankinter, que está en Portugal, Irlanda y Luxemburgo.

La entidad liderada por César González-Bueno concluyó 2020 con una ratio de capital del 12%, por lo que su ratio de solvencia tras aplicar los escenarios estresados quedaría entre el 6% y el 7%. Santander, BBVA y Bankinter concluyeron el año pasado con niveles también cercanos al 12%.

Los test de Cajamar

Desde las entidades españolas y de otros países europeos, se quejaron ante la EBA y el BCE de estos test de estrés, pidiendo incluso que se retrasaran otro año más, como ocurrió en 2020. Argumentaban que no tiene sentido estresar unos balances bancarios que ya están de por sí tensionados por la crisis del covid. Aun así, el regulador y el supervisor decidieron seguir adelante.

El BCE ha aplicado el mismo examen a las entidades que se libraron del ejercicio de la EBA. Sus datos serán por primera vez públicos a través del supervisor, aunque con menos detalles. Dentro de las entidades españolas, las fusionadas han esquivado este ejercicio paralelo, al que se someten Kutxabank, Abanca, Ibercaja y Cajamar. Es la caja rural almeriense la que peor sale en este test, según las fuentes consultadas.