El BdE suaviza el descuento del banco malo para ganarse a las entidades sanas

El Banco de España ha fijado los precios de transferencia de los activos tóxicos de las nacionalizadas al 'banco malo' con el descuento máximo que pueden tolerar las entidades sanas para atraerlas al capital del vehículo. La última propuesta del supervisor es un descuento adicional del 7% sobre el escenario base de Oliver Wyman para los activos adjudicados y del 13% sobre el mismo escenario para el crédito promotor, según fuentes de toda solvencia. Una solución salomónica entre las pretensiones de la troika -que prefería un descuento mayor- y de la gran banca, que habría preferido que el descuento fuera incluso inferior para no tener que sufrir pérdidas adicionales en sus propios activos al compararlos con la referencia de este vehículo, bautizado como Sareb.

Estas cifras fueron comunicadas en una reunión del Banco de España con representantes de Santander, BBVA, La Caixa, Sabadell, Bankinter, Kutxabank y Unicaja celebrada el miércoles. Y son coherentes con la estimación que dio ayer el director general del FROB, Antonio Carrascosa, según la cual el descuento medio para la valoración de los activos se puede situar en torno al 50% respecto al valor bruto en libros (antes de provisiones). Se espera que esta misma semana se cierren estos precios en las continuas reuniones que mantienen todos los actores implicados en el diseño del banco malo.

Tal como ha informado El Confidencial, la gran banca española se ha opuesto a las intenciones de la troika de aplicar unos fuertes descuentos a los activos tóxicos que las entidades con ayudas públicas tienen que traspasar al banco malo. La razón es que eso les obligaría a rebajar los precios de sus inmuebles en la misma medida para ser competitivos y poder venderlos, lo que les forzaría a asumir nuevas pérdidas en forma de provisiones. Según las fuentes consultadas, la solución propuesta por el supervisor no es la que pretendían los bancos, ya que les va a obligar a dotar más provisiones, pero sigue lejos de los descuentos que exigen los inversores internacionales para entrar en el vehículo.

El escenario base de Oliver Wyman contempla unas pérdidas del 72% respecto al valor inicial para el suelo, el 56% para las promociones en curso y del 45,2% para la vivienda nueva terminada. En los tres casos hay que sumar un 7% adicional para encontrar el descuento definitivo, con lo cual prácticamente se situarían en las pérdidas previstas por el escenario adverso, que ha sido calificado de "durísimo" e "irreal" por la práctica totalidad del sistema financiero español.

Eso, en lo que corresponde a los adjudicados. En cuanto al crédito promotor, el escenario base estima caídas de precios del 17,2% para el que respalda promociones terminadas, del 25,3% para el destinado a financiar promociones en curso y del 36,9% para el dirigido al suelo. Aquí habría que añadir un 13% adicional, lo cual implica un descuento mayor que el del escenario adverso para el crédito a la vivienda terminada, aunque inferior en los otros dos casos.

Provisiones adicionales a las exigidas por De Guindos

Estos descuentos no son directamente comparables con las provisiones exigidas por los dos Reales Decretos de saneamiento financiero (los 'Decretos De Guindos'), ya que éstos distinguen por ejemplo entre crédito promotor sano y moroso -Oliver Wyman no lo hace-, e imponen a este último las mismas exigencias que a los adjudicados. En todo caso, las fuentes consultadas aseguran que los descuentos propuestos por el Banco de España superan las provisiones requeridas por los Decretos.

Eso tiene dos consecuencias. La primera es que incrementa las pérdidas de las entidades que reciban ayudas públicas al traspasar los activos tóxicos a la Sareb, y dado su escaso colchón para dotar provisiones adicionales, puede elevar sus necesidades de capital por encima incluso de las estimadas en los test de estrés. La segunda es que los bancos sanos también se encontrarán con que sus provisiones son insuficientes, y tendrán que dotar más con el consiguiente perjuicio para sus cuentas de resultados.

El Gobierno necesita a los bancos sanos en el capital

Pero el gobernador Luis María Linde no ha querido pasarse y tampoco ha cedido a las presiones de la troika y de los fondos de inversión internacionales para fijar unos descuentos aún mayores que habrían provocado una verdadera sangría en todo el sector financiero español. "Ha situado el descuento en el límite de lo tolerable", señala una de las fuentes.

Ir más allá habría provocado el rechazo de los bancos sanos a entrar en el capital de la Sareb, pero el Gobierno necesita que adquieran más del 50% del mismo -y antes del 30 de noviembre- para evitar que la deuda que tendrá que emitir este vehículo compute como deuda pública, exigencia irrenunciable del ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro. Ésa era la gran baza negociadora de las entidades sanas a la hora de fijar los descuentos.

Dado el desinterés de los inversores internacionales, la única solución es que entren los grandes bancos nacionales. Estas entidades lo han rechazado inicialmente -ayer lo manifestó Concepción Dancausa, consejera delegada de Bankinter-, pero consideran que no tendrán más remedio que pasar por el aro (eso sí, pretenden entrar a cambio de sus propios activos). . Para facilitar su entrada, el 'banco malo' tendrá un capital muy reducido (de sólo el 10% de su tamaño) y, además, parte del mismo estará compuesto por deuda subordinada.