Técnicas Reunidas: el rebote del Ibex provoca sombras en el tercer mejor valor del año

Técnicas Reunidas es el tercer mejor valor del Ibex en lo que va de año, con una subida superior al 10%, y uno de los cinco que aguanta en positivo en un 2012 bastante negro para la renta variable española. Aunque la mayoría de los analistas sigue viendo potencial a este valor, sobre la acción de la compañía industrial planean sombras y algunos expertos han rebajado sus expectativas de precio.

De entrada, Técnicas Reunidas sí ha subido en la semana, pero no ha aprovechado el rally del selectivo, en el que han tomado carrerilla los valores que habían estado más castigados en el año. Inverseguros ha sacado una nota en la que señala que “el buen hacer del valor en el año le puede suponer un lastre en caso de que se produzca un rebote fuerte en los mercados”. Eso sí, siguen viendo valor en la acción y le dan todavía un potencial del 38%.

Por su parte, desde el banco luso BPI señalan que  hay elevadas expectativas para la compañía, pero que el potencial alcista es “limitado” y recomiendan “mantener con alto riesgo”. Creen que la subida tiene un tope, en los 34,5 euros, frente a los algo más de 30 a los que cerró el viernes. Su valoración relativa es “justa”.

Los riesgos que ven al valor: un mayor deterioro macro –no hay que olvidar las señales de aviso que han lanzado esta semana Estados Unidos y China- y el incremento de las incertidumbres económicas, que podría provocar retrasos o cancelaciones en sus proyectos.

El consenso de analistas de Bloomberg le da recorrido hasta los 35,6 euros y en el último mes algunas firmas como Santander han rebajado ligeramente su precio objetivo hasta 39,79, un nivel que contrasta con el potencial a doce meses que le daban el verano pasado, antes de emprender la remontada –desde octubre-.

AlphaValue también ha recortado, en casi un euro desde mayo, el precio objetivo de Técnicas Reunidas hasta 41,7 euros. Y a finales de mayo Goldman Sachs ya aconsejaba vender sus títulos y N+1 daba una recomendación de neutral.