La Caixa aplazará su decisión sobre Banca Cívica hasta después de las elecciones andaluzas

La Caixa aplazará su decisión sobre la integración de Banca Cívica en CaixaBank hasta que pasen las elecciones andaluzas previstas para el próximo 25 de marzo. Se trataría de evitar cualquier interferencia política o que la operación pueda convertirse en objeto de debate durante la campaña.

Así lo han explicado fuentes financieras conocedoras de la operación, dado el peso de la caja andaluza Cajasol, con el 15,28% de Banca Cívica, el mismo paquete que tiene Caja Navarra. De hecho, los dos copresidentes de Banca Cívica son de estas dos entidades, Antonio Pulido y Enrique Goñi, respectivamente.

Estas fechas encajarían, además, con las obligaciones que ha impuesto el Banco de España y que exige a las cajas de ahorro presentar sus planes de fusiones antes del 31 de marzo.

Además, Banca Cívica precisa de cerca de 2.000 millones para hacer frente a los saneamientos que exige el Gobierno, por lo que diversas entidades, como Ibercaja, Unicaja o KutxaBank se han acercado al grupo que lidera Caja Navarra para una posible fusión.

Los otros dos socios de Banca Cívica son Caja Canarias (11,18%) y Caja Burgos (10,76%). El 47% restante cotiza en bolsa, mayoristamente en manos de pequeños inversores, fruto de la colocación que se hizo en julio del pasado año a 2,7 euros el título.

El problema de la valoración

Precisamente, uno de los problemas que afrontan los asesores de la operación, como el banco de negocios Morgan Stanley, es la subida en bolsa que está viviendo Banca Cívica por el calentón bursátil de los últimos días. El pasado lunes, el valor llegó a subir un 5,7%. Ayer cerró a 2,29 euros, después de corregir a la baja su precio y caer un 1%. Portavoces de La Caixa han declinado comentar ningún aspecto de la operación y en su comunicado a la CNMV han asegurado que no se ha llegado a concretar ningún tipo de valoración.

Sin embargo los precios de canje que están manejando los asesores están muy por debajo del precio de colocación de Banca Cívica en julio, en línea con la corrección que ha sufrido el conjunto del sector bancario, lo que supondrá una pérdida para los accionistas de la SIP que fueron a la OPV.

Este es uno de los múltiples problemas que afronta la operación cuya decisión final no está tomada y que dependerá, en buena, parte del análisis de la due dilligence que está previsto que finalice a finales de la próxima semana.

La integración de Banca Cívica es una de las operaciones que está estudiando CaixaBank, además  de otras dos, una de las cuales podría ser la compra de una parte de la red de la caja gallega Novacaixa.

Primer grupo financiero

En caso de salir adelante la operación de Banca Cívica, que La Caixa prevé sin recurrir a ningún tipo de ayuda pública como los esquemas de protección de activos, se crearía el primer grupo bancario español por volumen de activos. Los 71.000 millones de Banca Cívica sumados a lo que ya tiene CaixaBank darían una entidad resultante de 360.000 millones.

Banca Cívica aportaría al grupo una red de 1.442 oficinas y una plantilla de 8.860 personas. Además,  cuenta con un volumen de depósitos de 49.849 millones.