Los hedge funds cerrarán su segundo peor año en dos décadas por la crisis europea

Los hedge funds no se están beneficiando de la crisis, ni mucho menos. En lo que va de año han reducido sus rendimientos y  son cada vez una opción menos interesante de inversión, según algunos expertos, que los califican de productos “inferiores y caros”. Estos fondos se preparan para cerrar su peor año desde 2008 y su segundo peor ejercicio en dos décadas. Se han comportado, en general, peor que sus índices de referencia.

La causa no es otra que la crisis de deuda soberana en Europa y el fallo en las previsiones sobre la economía global.  “Estos fondos son un producto inferior y más caro que la inversión en acciones, bonos u otros tipos de activos”, escribía Richard Bernstein Advisors en una nota hace unos días.

Este ha sido el año con mayor lanzamiento de fondos desde 2007. La razón por la que el dinero sigue entrando en unos productos con elevados costes es la promesa de altos rendimientos en un contexto difícil, que atrae a los fondos de pensiones. Pero este reclamo ha perdido todo su peso.

Las complicadas condiciones del mercado, con una elevada volatilidad y correlación entre el comportamiento de los activos- han hecho que hasta los mejores gestores hayan fallado en sus elecciones y la pérdida media de los hedge funds hasta noviembre ha sido del 4,37%, según los datos de Hedge Fund Research (HFR).

El tercer trimestre del año ha sido especialmente malo, uno de los peores e la historia, con pérdidas en todas las estrategias. Los datos de HFR revelan que las pérdidas entre julio y septiembre fueron del 5,4%. Solo el tercer y cuarto trimestre de 2008 y el tercero de 1998 fueron peores. El cuarto trimestre no se presenta mejor, con un retroceso de los hedge funds del 0,92% en noviembre.

Aunque, por supuesto, algunos fondos han triunfado. Son aquellos que han sido capaces de hacer movimientos rápidos, como Millenium International o BlueCrest Capital Internatioal, que han subido en lo que va de año un 7% y un 5,2%, respectivamente.  Brevan Howard ha conseguido un 13%.