España saca pecho frente a los mercados: rebaja su interés un 22% pese a la subida de la prima

El Tesoro ha logrado colocar 4.940 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, por encima del máximo previsto en los 4.250 millones de euros, en la penúltima subasta de deuda del año. Y lo ha hecho sacando pecho. A pesar del fuerte repunte experimentado por la prima de riesgo en los últimos días, ha conseguido bajar la rentabilidad hasta un 22%.

Concretamente, para colocar 3.440 millones a un año ha pagado un 4,050%, frente al 5,2% del pasado 15 de noviembre, mientras que el ratio de cobertura ha subido del 2,13% al 3,14%. En cuanto a las letras a 18 meses, la rentabilidad ofrecida ha sido del 4.226%, frente al 5,3% anterior -un 20% menos que en la subasta anterior-, aunque en este caso el ratio de cobertura ha bajado en un punto porcentual hasta el 4.97%.

De esta manera, el Tesoro ha conseguido plantar cara a los elementos, que una vez más tenía en contra, en su carrera para cubrir las necesidades de financiación de 2011. Ayer, los bonos de los países periféricos volvieron a sufrir el castigo de los mercados y en el caso de España, la prima de riesgo llegó a dispararse hasta los 401 puntos básicos, con el diez años en el 5,8% antes de que el Banco Central Europeo tuviera que intervenir para drenar algo de presión. Hoy el diferencial con el bund se mantenía en los 380 puntos básicos, un nivel que alerta máxima, antes de la subasta, para bajar hasta los 360 a primera hora de la tarde.

La tensión en los mercados se encuentra en su momento más álgido. Todo parecía que el año terminaba el viernes pasado con la Cumbre de líderes europeos, que lograban arrancar un acuerdo en materia fiscal in extremis y después del desplante de Reino Unido. Sin embargo, ayer volvían las dudas sobre el cómo se iba a alcanzar el déficit cero para todos los países firmantes del nuevo Tratado.

En este escenario de incertidumbre y alta volatilidad, los gobiernos europeos tienen que volver a acudir al mercado para sacar otros 16.000 millones de euros necesarios para cumplir con sus vencimientos. El jueves, el Tesoro español va a volver a tratar de colocar entre 2.500 y 3.500 millones con vencimientos en enero de 2016, abril 2020 y abril 2021, mientras que el día 20 de diciembre, en la última cita del año, tratará de alcanzar hasta 4.250 millones de euros en letras a tres y seis meses.

Por su parte, Alemania sale al mercado mañana con títulos a dos años e Italia con cinco años ese mismo día buscará 3.000 millones después de que ayer lograra 7.000 millones a un año pagando un 2,2% menos, algo que no convenció a los inversores europeos a pesar de que la demanda alcanzó los 13.500 millones.