La colocación de los 'bonos patrióticos' catalanes empieza con menos interés que las anteriores

La colocación de los 'bonos patrióticos' de la Generalitat de Cataluña comenzó ayer con buenas cifras, pero muy inferiores a las conseguidas en las dos emisiones similares anteriores. Según fuentes de la colocación, ayer se vendieron 675 millones de euros entre bonos a uno y dos años, el 17% de los 4.000 millones que pretende colocar el Gobierno autonómico.

Por comparación, en la primera emisión de estos títulos realizada hace justamente un año por el Ejecutivo de José Montilla se vendieron más de 1.000 millones el primer día. Entonces, la colocación final fue de 3.000 millones, y los tipos de interés fueron inferiores a los actuales.

El pasado mes de abril, ya con Artur Mas en el poder, se colocó otra emisión de 3.200 millones, de los que el primer día se habían vendido 780. En ese caso, los tipos fueron del 4,25% para los activos a un año y del 4,75% a dos años, frente al 4,75% y al 5,25%, respectivamente, que pagan ahora los nuevos 'bonos patrióticos'. Es decir, ahora son más atractivos, por lo que deberían atraer mayor demanda.

Sin embargo, como informó El Confidencial, ahora hay mucha más desconfianza entre los inversores -sobre todo institucionales pero también particulares- porque los fuertes recortes acometidos por Mas han sembrado grandes dudas sobre la solvencia de las arcas públicas catalanas. De ahí la necesidad de pagar tipos más altos.

En ese contexto, la venta de 675 millones es calificada como un éxito por los colocadores, que esperan vender el importe total sin problemas. Y añaden que entre un 60% y un 70% de las peticiones son renovaciones de inversores que ya tenían títulos del año pasado en cartera.

En todo caso, el problema si no consiguen venderlo será para las propias entidades, que han asegurado 3.700 millones. Es decir, la Generalitat tiene garantizada esa colocación, y si los bancos no pueden vender todo ese importe, tendrán que quedarse los bonos en su balance. A cambio, reciben comisiones iniciales del 2% que pueden llegar al 3% en función de la cantidad colocada finalmente.

Según las fuentes consultadas, de los 675 millones vendidos el primer día, 560 corresponden a las tres entidades directoras: La Caixa colocó unos 350 millones (se ha comprometido a vender 1.100), CatalunyaCaixa distribuyó 145 millones (compromiso de 1.000) y Sabadell, 66 (ha asegurado 400).