Rotschdild, Société, y Ernst & Young tasarán Novacaixa para su nacionalización

La recapitalizacion de Novacaixagalicia está en manos de Rothschild, Société Générale y Ernst & Young. Estas tres entidades son las que ha elegido el Banco de España para que valoren de manera urgente el nuevo banco gallego para la entrada de capital público a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). El problema es que hasta hace dos días llevaban tres meses de brazos cruzados por orden del organismo supervisor.

 

Rothschild, Société Générale y Ernst & Young fueron seleccionados por Miguel Ángel Fernández Ordóñez, gobernador del Banco de España, el pasado mes de junio, después de que la caja gallega fruto de la unión de Caixanova y Caixa Galicia no consiguiese los inversores privados para su recapitalización inmediata.

Sin embargo, tres meses después de ser elegidas, las valoraciones siguen sin estar sobre la mesa, un hecho esencial que ha impedido que José María Castellano pudiera haber aportado el dinero comprometido por una serie de inversores institucionales antes del próximo 30 de septiembre. La justificación es que ni Rothschild ni Société ni Ernst & Young recibieron el plan de negocio para hacer sus cálculos.

Sobre ese asunto, fuentes próximas a la operación aseguran que el equipo de Castellano no lo especificó de forma suficiente para que el Banco de España lo validase y lo trasmitiese a sus asesores. Desde el lado del empresario matizan que el documento estaba en manos del supervisor desde hacía semanas y que era la dirección del regulador la que no lo aprobaba.

Sin valoraciones no había posibilidad de que los inversores institucionales pusieran un euro en Novacaixagalicia. Por eso, Castellano pidió una prórroga para poder completar la operación. La semana pasada, Fernández Ordóñez le denegó esa ampliación de plazos para aportar el capital, aunque finalmente acordó una solución intermedia. El FROB aportará de forma inmediata 2.465 millones y después le venderá la participación correspondiente a los socios del exvicepresidente de Inditex.

La transacción se hará al mismo precio que decida el Banco de España una vez recibidos los tres informes de los bancos seleccionados, a los que ahora el BdE les ha metido prisa. Ya tienen la documentación necesaria. Tras muchos meses de idas y vueltas, Mafo quiere que la entrada del Estado a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria se haga en las próximas tres semanas, motivo por el que ha pedido a sus asesores entregar sus valoraciones lo antes posible.

Las referencias

 

Fuentes cercanas a la operación aseguran que las tasaciones serán totalmente independientes y sin ningún tipo de presión del regulador. Sin embargo, desde la cúpula de Novaaixagagalicia se da por hecho que el descuento sobre el valor de los activos será muy exigente. Sobre todo porque se tomará como referencia las recientes salidas a bolsa de Bankia y Cívica.

A estas dos entidades se les ajustó su valor entre un 60 y un 70% una vez computados los ingresos de sendas ofertas públicas de suscripción (OPS). Si se tiene en cuenta que el nuevo banco gallego, cuyo consejo de administración se aprueba hoy, no cotizará en el parqué de momento, el descuento se le supone aún mayor al no disponer los inversores de liquidez diaria.

En la valoración también habrá que tener en cuenta el desplome sufrido por el sector desde primeros de agosto. Las cotizaciones de las entidades españolas comparables con Novacaixagalicia se han hundido más de un 20% y eso pese a contar con la protección de la CNMV, que limitó las posiciones cortas sobre determinadas empresas financieras.