"Si se evita un 'default' a gran escala, los bancos ofrecen oportunidades", según Nomura

Los bancos europeos están siendo los protagonistas de la segunda fase de la crisis de deuda europea, se les acumulan las malas noticias y perspectivas y están sufriendo un duro castigo en bolsa. En este contexto, aunque la mayoría de los expertos tienen una visión negativa sobre la evolución del sector a corto plazo, algunos analistas destacan que las actuales valoraciones de los bancos en los mercados son muy bajas y creen que pueden ofrecer oportunidades.

En este sentido, la firma nipona Nomura se mantiene alcista sobre los bancos europeos y afirma que "su valoración no está justificada". Nomura subraya que los bancos llegan a esta fase de incertidumbre económica "más fuertes de lo que lo hicieron en 2008 en lo que se refiere a a palancamiento, calidad de los activos y liquidez", aunque reconoce que el sector tiene riesgos sobre los beneficios por la rebaja de las perspectivas de PIB en la región. Eso sí, "si se pueden evitar los 'defaults' a gran escala en la UE, las actuales valoraciones son atractivas y ya han descontando una recesión moderada", aseguran.

Respecto a la liquidez, muchos expertos manifiestan una opinión contraria a la de los analistas de Nomura. Así, desde un banco español destacan que "la liquidez es ahora el problema, lleva habiendo señales en este sentido desde abril". El interbancario se ha cerrado y se ha vuelto al escenario post-Lehman.

Por su parte, Bernstein sigue 'infraponderado' para los bancos del sur de Europa, ya que la "falta de confianza que existe ahora mismo se traduce en un incremento del coste de la financiación para las entidades". Además, los analistas de Bernstein destacan que se ha incrementado el peligro de una crisis crediticia y los márgenes del crédito siguen sin ser rentables.

Los bancos europeos necesitan unos 70.000 millones de aquí a finales de año y van a tener que pagarlo caro, con unas emisiones paralizadas, un interbancario cerrado y una desconfianza total en el sistema, que han disparado la prima de riesgo del sector. Los indicadores del riesgo percibido sobre la banca se han disparado a niveles de 2009 y los seguros de cobertura contra el impago han alcanzado esta semana niveles récord.