Bankia aparta en el 'banco malo' sus principales participaciones industriales

Bankia, la entidad de Caja Madrid y Bancaja que saldrá a bolsa, dejará en el 'banco malo' (BFA) las principales participaciones industriales de las dos grandes cajas fusionadas, tal como adelantó El Confidencial a principios de abril. Entre ellas, sobresalen Iberdrola, Mapfre e Indra. Sin embargo, finalmente ha decidido traspasar al 'banco bueno' las posiciones en SOS, IAG (fusión de Iberia y British Airways) y parte de la de NH.

Así, el Banco Financiero y de Ahorros (BFA), sociedad matriz de Bankia y entidad que no cotizará (el 'banco malo'), se quedará con el 5,41% de Iberdrola en manos de Bancaja (valorado en 1.922 millones), con el 14,96% de Mapfre que controla Caja Madrid (por valor de 1.215 millones) y con el 20,12% de Indra (502 millones).

Por el contrario, el 'banco bueno' incluirá un 12,1% en International Airlines Group (IAG), cuyo valor a cierre de ayer es de 634 millones,además de un 27,7% de la inmobiliaria Realia (134 millones) y un 18,6% de SOS (120 millones), entre otras compañías, según informó ayer el grupo.

Es curtioso el caso de NH Hoteles, cuya participación se divide en dos partes: un 5,66% para BFA y un 10,1% para Bankia. También se dividen las participaciones internacionales: el 40% de la mexicana Hipotecaria Su Casita se queda en el 'banco malo' y el City National Bank de Florida pasa al 'bueno'. Otras participaciones en inmobiliarias aparte de Realia irán a parar a Bankia, a pesar de que la lógica parece dictar su inclusión en BFA: el 9,1% de Metrovacesa o el 100% de Bancaja Hábitat.

Este reparto dejará en total unas participaciones en sociedades cotizadas en BFA con un valor próximo a 4.185 millones, mientras que las de Bankia alcanzarán unos 1.255 millones, según el cierre de mercado de ayer.

No se puede segregar sólo lo malo

La razón para que el grueso de las participaciones industriales se queden en el 'banco malo' es que éste debe tener beneficios desde el inicio para que la división de la entidad sea aceptada por el Banco de España. "No puedes hacer un banco malo malísimo porque entonces el FROB no se quedaría dentro; hay que buscar un punto intermedio que te permita limpiar el banco cotizado pero sin que suponga traspasar al Estado todos los activos tóxicos", explica una fuente conocedora de la segregación.

Además, eso supondría competencia desleal con el resto del sistema -salvo la Caixa-, que mantiene en balance tanto los activos buenos como los malos. "No se trata de sacar todo lo malo de Bankia, sino de alejar las cajas y el FROB del banco cotizado mediante un vehículo intermedio, de forma que sea más atractivo para los inversores", añade otra de las fuentes

Además, BFA conservará suelo y financiación para suelo en situación subestándar y mora, emisiones de deuda subordinada (5.730 millones), avaladas (8.968 millones) y participaciones preferentes (4.416 millones), así como los 4.465 millones concedidos por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) para sanear la entidad y el 100% de Bankia hasta su salida a Bolsa, valorado en 12.000 millones.