El Latibex cumple 10 años con una contratación ínfima de 1,2 millones de euros diarios

Hoy arranca el Foro Latibex. Once ediciones y diez años de existencia de un mercado que el año pasado movió un volumen de 757,7 millones de euros, una cifra infinitamente inferior a los 1,24 billones contratados en el mercado continuo español en 2008. Las cifras son igualmente llamativas en el día a día: el efectivo que ayer se manejó en el continuo superó los 4.300 millones de euros y más de 363 millones de títulos negociados. El Latibex, por su parte, movió 1,2 millones de euros y 97.730 títulos, apenas un 0,02% del continuo.

El escaso volumen de contratación juega en contra de un mercado nacido en diciembre de 1999 con el objetivo de permitir a los inversores europeos comprar y vender valores iberoamericanos cotizados en un único mercado y en una única divisa, el euro.

“El principal problema de este mercado es el de la liquidez”, explica un analista a Cotizalia.com. Los valores que cotizan en el Latibex -Endesa Chile o Santander Bancorp., por poner dos ejemplos- también lo hacen en sus bolsas de origen y en su divisa local. "La idea de BME era traer esos valores a Europa para que quienes quieran invertir en Latinoamérica lo hicieran en euros y evitasen el riesgo de la divisa. Sin embargo, muchos de esos inversores prefieren ir directamente a Estados Unidos y comprar ADRs - acciones extranjeras que cotizan en EEUU- en dólares o a las bolsas de origen de dichos valores. Es un círculo vicioso que juega en contra de la liquidez de este mercado: los inversores no vienen aquí porque no hay liquidez y, si ellos no vienen, seguirá sin haber liquidez". "Una liquidez que también alimenta su volatilidad, lo que provocó que con la crisis sufriera bastante Ahora bien, también es cierto que cuando este mercado sube se puede ganar muchísimo dinero”, añade otro experto.

“Efectivamente, no hay oferta previa de colocación de acciones, por eso estas compañías nunca van a cotizar como lo haría Repsol en el Ibex”, reconocen en BME , aunque destacan que el mercado cuenta con los especialistas: las figuras necesarias para asegurar un mínimo de liquidez.

Fernando Hernández, responsable de gestión de Inversis, asegura que, “más allá de que estemos en un mundo tan globalizado que nos permite comprar acciones de casi cualquier mercado, lo cierto es que alguien que quiere invertir en estos mercados puede recurrir a fondos de inversión o ETFs (fondos cotizados que replican un índice). Hay miles de herramientas que nos permiten llegar a ellos antes de comprar acciones directamente. Teniendo fondos o ETFs, el inversor que está interesado en Latinoamérica no va a ir a por un valor concreto, sino que buscará replicar un índice", explica.

No obstante, en su opinión, el Latibex también presenta algunas ventajas: “Realmente me parece un índice interesante por las empresas que cotizan en él y por la altísima correlación existente con los mercados origen de dichas compañías. Los movimientos en uno y en otro son muy parecidos. Además, es interesante porque compras en euros por si no quieres asumir el riesgo divisa”. Desde BME por su parte, se destaca el ahorro de costes: “Es mucho más barato contratar las compañías que cotizan en este mercado. El ahorro de costes es tremendo”.

¿Cómo podría ser un mercado más líquido?

El responsable de Inversis destaca la importancia de publicitarlo en España y también en la zona euro, aunque advierte de que ahora es todavía pronto, dado el poco volumen de contratación y liquidez que todavía persiste en los mercados. “Puede ser una alternativa al mundo desarrollado, que se ha quedado atrás respecto a los emergentes”.

Pese a sus detractores, lo cierto es que el Latibex lleva ya once años de travesía cuando otras experiencias similares, como la del Nuevo Mercado, hicieron aguas. En la actualidad, el número de valores cotizados asciende a 39, más del doble que hace que hace ocho años. La evolución de la contratación desde su inicio ha sido creciente, excepto en 2008 por el efecto lógico de la caída general en todos los mercados por la crisis financiera. Al cierre de ese ejercicio, este mercado movió un efectivo de más de 757,7 millones de euros mientras que el pico más alto fue el de 2007, con 836,5 millones. En 2001, la cifra fue de 65,5 millones y un año más tarde saltaba a 229,5 millones.

Ayer, César Alierta, presidente de Telefónica, Antonio Brufau, de Repsol-YPF, y Salvador Gabarró, presidente Gas Natural, fueron los encargados de inaugurar el foro. El gran ausente este años será Emilio Botín, presidente del mayor banco de España y el tercero por beneficios del mundo.